Los analistas de Wall Street han elevado significativamente sus proyecciones sobre el gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial (IA). Se estima que empresas como Amazon, Microsoft, Alphabet, NVIDIA y Meta podrían destinar hasta 1.4 billones de dólares para 2027. Según la consultora Gartner, se prevé que el gasto global en IA alcance los 2.5 billones de dólares este mismo año. Esta inyección masiva de capital en centros de datos, redes avanzadas y la infraestructura eléctrica ha suscitado un debate crucial: ¿está la IA acaparando la inversión que debería destinarse a otros sectores?
Analistas de Goldman Sachs han advertido sobre el riesgo de que el auge de la IA desvíe capital de áreas productivas, lo que podría obstaculizar el crecimiento económico general. Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, señala que el gasto de capital de las empresas de hiperescala podría alcanzar un asombroso 3% del PIB anual entre 2027 y 2029, una cifra que palidece en comparación con el 0.3% del PIB en 2019.
Los defensores de la IA argumentan que su auge puede transformar la economía mundial, aumentando la productividad y creando un efecto dominó que beneficie a diversos sectores, incluyendo la atención médica y la educación. Morgan Stanley estima que este gasto podría contribuir un 2.5% al crecimiento del PIB de EE.UU. este año, incrementándose a más del 3% en 2027. Sin embargo, el presente auge de la IA también trae consigo la preocupación de que, en 2025, este sector representara el 65.4% del valor total de las operaciones de capital riesgo en el país, dejando a áreas como la biotecnología con menos atractivo para los inversores.
Este desplazamiento no se limita al capital de riesgo. La competencia intensa por la financiación está elevando los costos de endeudamiento, dificultando la financiación de proyectos de otros sectores. Un indicio claro de esta tensión es el reciente aumento en los tipos de interés, en parte influenciado por la creciente demanda que genera la inversión en IA.
El capital destinado a esta tecnología impresionantemente supera las cifras de otros ciclos de inversión histórica, como el auge ferroviario del siglo XIX o el programa espacial Apollo. Las herramientas de financiación han evolucionado para satisfacer esta demanda, utilizando desde bonos convencionales hasta estructuras de leasing y financiamiento privado. Pero, este frenesí también alimenta preocupaciones sobre financiamiento circular, donde los grandes jugadores en IA invierten en startups que, a su vez, contribuyen a comprar más recursos de los mismos.
El gobernador del Banco de Inglaterra ha señalado que la burbuja de inversión en IA podría estallar, dado el insaciable apetito del sector por los recursos, que también incluyen agua, electricidad y otros materiales. Las empresas ya han comenzado a hacer eco de restricciones en el suministro, algunas reportando escasez de mano de obra cualificada.
Sin embargo, no todas las señales apuntan a un desplazamiento claro. Hasta ahora, los datos macroeconómicos no muestran un retroceso significativo en la inversión total, y es posible que la IA esté impulsando la demanda y la innovación en otros sectores, en lugar de perjudicarlos. A pesar de las preocupaciones sobre un posible “invierno de la innovación”, la inversión en IA podría servir como catalizador, fomentando el crecimiento en áreas relacionadas y alentando un ciclo positivo de desarrollo.
Con el flujo de capital hacia la IA, la economía estadounidense enfrenta un conjunto de tensiones que invitan a la reflexión sobre sus efectos duraderos en otros sectores. Mientras los datos continúan evolucionando, el balance entre aprovechar el potencial de la IA y mantener la inversión diversificada en la economía será un tema fundamental para las futuras discusiones económicas y estratégicas.
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