Fitch Ratings ha emitido una preocupante advertencia sobre la economía mexicana, proyectando que el país podría enfrentarse a una recesión en el año 2025. De acuerdo con su análisis, México se encuentra en una posición vulnerabilidad notable dentro de América Latina, especialmente debido a la incertidumbre comercial provocada por el aumento de aranceles por parte de Estados Unidos.
En el reciente informe titulado ‘Perspectivas de los bonos soberanos globales a mitad de año 2025’, la agencia crediticia mantuvo una perspectiva “neutral” para la región latinoamericana. Sin embargo, enfatizó que México destaca como un caso atípico debido a su intensa dependencia del mercado estadounidense, lo cual ya ha tenido repercusiones negativas en las proyecciones de crecimiento del país para el presente año.
Específicamente, Fitch anticipa que mientras países como Argentina podrían experimentar un repunte, México estaría a punto de entrar en un ciclo recesivo. La agencia pronosticó que el crecimiento regional se mantendría en un 2.1% para 2025, igual que en 2024, aunque esto se ve influenciado por la recuperación de Argentina, que contrastaría con la desaceleración en Brasil y la recesión pronosticada para México.
Todd Martínez, codirector de deuda soberana de América Latina en Fitch, indicó que aunque toda la región enfrenta riesgos por el proteccionismo comercial y la incertidumbre política proveniente de EE.UU., México es “especialmente vulnerable”. Sin embargo, también matizó que los efectos de los aranceles, impulsados por el gobierno estadounidense, podrían mitigarse si se establece un tratamiento arancelario favorable hacia México en comparación con otros países.
Esta discusión se produce en un momento en que el Gobierno mexicano, encabezado por el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, mantiene negociaciones con sus pares de EE.UU., solicitando un trato preferencial como su principal socio comercial dentro del Tratado entre México, EE.UU. y Canadá (T-MEC). Esto es especialmente relevante en el contexto de los aranceles recientes sobre productos como el aluminio y el acero.
Además, el análisis de Fitch advierte sobre el riesgo que representan los precios de las materias primas, destacando un impacto “desigual”. Los precios de los metales han permanecido relativamente estables, mientras que los precios del petróleo han mostrado una tendencia a la baja. La dependencia del país de estos precios puede influir significativamente en su estabilidad económica.
La política migratoria estadounidense también se presenta como un factor de riesgo, puesto que podría afectar el flujo de remesas, aunque hasta ahora las deportaciones no han incrementado. En este sentido, se ha propuesto un nuevo impuesto del 3.5% a las remesas enviadas desde EE.UU., agregando una capa adicional de complejidad a la situación económica de México.
Acatando la situación económica, Fitch concluye que, aunque la mayoría de los países en la región cuentan con marcos de política prudentes y sólidas posiciones externas, no tienen suficiente margen para implementar políticas anticíclicas efectivas. Asimismo, se anticipa que las políticas estadounidenses sobre la inflación pudieran exigir tasas de interés más altas por parte de la Reserva Federal durante un período prolongado, lo que tendría repercusiones para el contexto económico latinoamericano.
No obstante, la depreciación del dólar estadounidense ha proporcionado a los bancos centrales la oportunidad de ajustar las tasas, beneficiando así a la economía regional en un momento de inestabilidad pronosticada.
Este sombrío panorama plantea serias preguntas sobre la resiliencia económica de México y la manera en que sus políticas y negociaciones actuales podrán afrontar los retos que se perfilan en el horizonte cercano. La información presentada corresponde a datos que fueron relevantes en el momento de su publicación, en junio de 2025, y la situación actual puede haber evolucionado desde entonces.
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