La economía mexicana enfrenta un horizonte desalentador, según las recientes revisiones de crecimiento anunciadas por Banxico a finales de mayo de 2025. Se prevé que el país apenas crezca un 0% para finales de dicho año, manteniéndose en niveles similares en 2026, donde el crecimiento podría ascender apenas al 1%. Este deterioro proyectado causa preocupación, sobre todo en el contexto del primer año de gobierno de la presidenta Sheinbaum, con un trasfondo de un sexenio anterior en el que el crecimiento promedio fue solo del 1%. Además, los niveles de vida siguen sin recuperarse completamente tras las secuelas de la pandemia.
Uno de los factores que ha contribuido a este sombrío panorama es la desaceleración económica en Estados Unidos, cuyas proyecciones de crecimiento disminuyeron de 2.2% a 1.6% para 2025 y de 1.6% a 1.5% para 2026. Durante el primer trimestre de 2025, la economía estadounidense sufrió una contracción del 0.2% anual, impulsada por la incertidumbre generada por la guerra comercial. Esta situación ha generado una notable desconfianza, presionando profundamente la economía tanto interna como externamente, y afectando incluso al sector turismo, que ha visto una reducción en las reservaciones debido a restricciones para la entrada de extranjeros.
Las oscilaciones bruscas en el mercado de divisas y la volatilidad en el mercado de valores resaltan esta inestabilidad. En marzo, el S&P 500 y el NASDAQ experimentaron caídas significativas, lo que refleja una alto nivel de incertidumbre en el largo plazo, especialmente para aquellas empresas vinculadas a cadenas de suministro y exportación. Goldman Sachs estima que un incremento de 5 puntos porcentuales en los aranceles podría recortar entre 1% y 2% las utilidades por acción de las empresas en el S&P 500.
A nivel global, las revisiones a la baja del crecimiento también han sido prominentes, con el Fondo Monetario Internacional ajustando sus previsiones a un 2.8%, inferior a estimaciones anteriores. Esto plantea un reto mayúsculo para la economía mexicana, cuya trayectoria de crecimiento depende en gran medida del rendimiento estadounidense y de la concentración de su comercio exterior.
En términos internos, la economía mexicana presenta debilidades notables. Un componente esencial de su crecimiento es el efecto “locomotora” de la economía estadounidense. Sin embargo, aspectos como la política arancelaria de EE.UU, el futuro del TMEC y la disminución de remesas ante posibles gravámenes complican aún más el panorama, amplificando la incertidumbre.
Estas preocupaciones se reflejan en un análisis de los indicadores de empleo del INEGI, que reportó en mayo una caída de 45,624 plazas laborales, marcando la peor cifra para un mes de mayo en años, excluido el periodo de pandemia. Asimismo, la Inversión Fija Bruta cayó un 4.9% en el primer trimestre, impulsada por un drástico desplome del 22.4% en la inversión pública, lo que afecta las finanzas públicas y dificulta alcanzar el déficit fiscal proyectado del 3.9% del PIB.
La capacidad del gobierno federal para estimular el crecimiento a través del gasto público está limitada. La liberación de recursos para proyectos de infraestructura se ha demorado, lo que complica la implementación de un sistema de salud inegral y plantea retos en la lucha magisterial y en la creación de un nuevo sistema judicial.
En conclusión, México enfrenta desafíos significativos. La economía navega entre la incertidumbre global y debilidades internas, lo que demanda estrategias cuidadosas y adaptadas para equilibrar un panorama frágil. La interconexión entre mercados y la influencia de variables internas marcarán el rumbo económico de los próximos años.
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