Los mercados financieros han mostrado una notable adaptabilidad ante los constantes y a menudo contradictorios anuncios del presidente Donald Trump en relación con los aranceles. La inicial reacción de pánico que desató su ofensiva proteccionista, especialmente con el “Liberation Day” a principios de abril, parece haber quedado en el pasado. Sin embargo, surge la inquietud sobre hasta cuándo se mantendrá esta calma aparente.
Recientemente, Trump comunicó que a partir del 1 de agosto se impondrán aranceles del 30% a productos provenientes de México y la Unión Europea. Aun así, las bolsas europeas registraron solo una leve caída. Para ilustrar la diferencia en la respuesta de los mercados, Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote Bank, destacó que, a pesar de los altos aranceles similares a los de abril, la reacción fue moderada.
En contraste, cuando Trump anunció una serie de “aranceles recíprocos” a casi todos los socios comerciales de Estados Unidos el 4 de abril, los índices en Europa y Estados Unidos cayeron entre un 4% y un 6%, la mayor caída desde el inicio de la pandemia de Covid-19 en 2020. Esto sugiere que, a pesar de la preocupación, los mercados han comenzado a acostumbrarse a estos cambios bruscos de dirección por parte del presidente.
El término “TACO” (Trump Always Chickens Out) ha surgido en la prensa financiera para describir este fenómeno, donde los inversores dan por sentado que las numerosas demoras en la implementación de aranceles indican que el presidente no avanzará con sus amenazas. Ozkardeskaya señala que los inversores continúan apostando por esta percepción, creyendo que se alcanzarán acuerdos comerciales antes de que se apliquen los aranceles.
Por otro lado, la actual postura de la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, que mantiene un perfil bajo buscando un acuerdo menos doloroso, ha proporcionado tranquilidad a los mercados. Muchos analistas, como Stephen Innes de SPI Asset Management, creen que los anuncios de Trump son más una táctica que una amenaza económica inminente.
Sin embargo, la complacencia de los mercados podría ser efímera. La fecha límite del 1 de agosto se está observando con atención y, según Jim Reid de Deutsche Bank, a diferencia de las posposiciones anteriores, esta parece ser definitiva. Si los aranceles se implementan, es probable que los mercados experimenten una reacción violenta, sobre todo en pleno verano.
Los efectos de los aranceles ya impuestos están empezando a vislumbrarse. Actualmente, los aranceles promedio sobre los productos que ingresan a EE.UU. superan el 16%, en comparación con menos del 5% antes de la llegada de Trump a la presidencia. Alexandre Baradez, de IG Francia, subraya la necesidad de monitorear el comportamiento de los consumidores y los resultados empresariales, ya que esto brindará una visión clara de las repercusiones de esta política comercial.
Los mercados expresan su preocupación particular por el riesgo de “estanflación”, donde una desaceleración económica coexiste con un aumento de la inflación, lo que complicaría la capacidad de la Reserva Federal para reducir tasas y estimular la actividad económica.
A medida que la falta de reacción de los mercados parece acentuar la desconexión entre las expectativas de los inversores y la realidad económica que podría enfrentarse, es vital seguir de cerca los acontecimientos y la evolución de esta situación. La información presentada se basa en datos hasta la fecha de publicación original, el 19 de julio de 2025.
Gracias por leer Columna Digital, puedes seguirnos en Facebook, Twitter, Instagram o visitar nuestra página oficial. No olvides comentar sobre este articulo directamente en la parte inferior de esta página, tu comentario es muy importante para nuestra área de redacción y nuestros lectores.
