La moneda mexicana ha mostrado una notable apreciación frente al dólar, cerrando en 17.1443 pesos por divisa estadounidense, marcando un avance del 4.8% en lo que va del año. Este es el mejor nivel del peso desde el 31 de mayo de 2024, lo que ha generado un intenso debate entre analistas sobre si esta fortaleza se debe a la mejora del peso o a una debilidad del dólar.
Expertos del banco UBS indican que ambos factores interactúan en esta dinámica. Por un lado, señalan la solidez estructural del peso; por otro, la volatilidad que afecta al dólar, a pesar de su estatus dominante en el ámbito global. Desde Banorte se coincide en que la moneda mexicana se beneficia de un dólar debilitado, además de una buena liquidez en los mercados y una menor prima de riesgo en el país.
Se destaca que la balanza comercial de México alcanzó un récord, exportando productos por 665,000 millones de dólares en 2025, registrando su primer superávit comercial desde 2020. A este logro se suman la integración económica en América del Norte y el papel crucial que juega México como proveedor estratégico para Estados Unidos. Asimismo, el Banco de México ha mantenido una postura cautelosa, con tasas de interés alrededor del 6.5% esperadas para finales de 2026.
Sin embargo, no se pueden obviar los riesgos. La negociación del T-Mec, con posibles repercusiones arancelarias, y una posible desaceleración económica en Estados Unidos suman incertidumbre. La reforma electoral también podría generar inestabilidad en el tipo de cambio.
La debilidad del dólar ha sido un factor clave en la actualidad. Aunque la moneda estadounidense sigue siendo la principal en transacciones globales, ha enfrentado desafíos significativos. Recientes informes indican que, en el último año, el dólar se depreció un 9.4% frente a varias divisas fuertes, su mayor caída desde 2017. Desde el inicio de 2026, el índice dólar muestra una disminución del 1.25%.
Con respecto a futuras proyecciones, UBS ha revisado al alza su estimación del tipo de cambio, pronosticando un cierre del primer trimestre en 17.4 pesos por dólar. Para el segundo trimestre, anticipa 17.7 pesos, mientras que el tercer trimestre se estima en 17.5, y el cierre del año en 17.2 pesos. Por otro lado, análisis de otras instituciones sugieren un posible cierre del 2026 en 18.3 pesos, dependiendo de la evolución de la prima de riesgo y el atractivo del carry trade.
Las expectativas de los analistas son variadas, con escenarios que oscilan entre 18 y 20.5 pesos por dólar, dependiendo de cómo se desarrollen los factores tanto internos como externos que influyen en la economía mexicana. Con una dinámica cambiaria tan activa, el futuro del peso y su relación con el dólar se perfila como un tema de interés crítico en el ámbito económico.
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