La reciente declaración de JPMorgan ha alterado las proyecciones respecto a la demanda del oro, un commodity tradicionalmente considerado refugio en tiempos de incertidumbre. Según el banco, la demanda proveniente de sectores clave no alcanzará los niveles esperados, lo que moderará el aumento de los precios del oro en el tercer trimestre de 2026 a 4,300 dólares por onza y a 4,500 dólares en el cuarto trimestre.
Un cambio drástico, considerando que tan solo unas semanas atrás, el 9 de junio, JPMorgan había estimado un ascenso de los precios del oro hasta los 6,000 dólares para finales de año. Esta revisión reciente parece estar influenciada por el panorama macroeconómico, donde los riesgos se inclinan a la baja, especialmente ante la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos adelante nuevas subidas de tasas de interés si los datos económicos muestran señales positivos durante el resto del verano.
Ayer, el oro al contado se apreció un 1.3%, alcanzando 4,174.21 dólares por onza a las 12:41 GMT, marcando un nuevo máximo desde el 23 de junio. Sin embargo, las altas tasas de interés presentan un obstáculo significativo para el oro, dado que este activo no produce rendimiento alguno, llevando a los inversionistas a buscar alternativas más rentables.
A pesar de este panorama inmediato, JPMorgan mantiene una perspectiva optimista a largo plazo para el oro, sugiriendo que podría experimentar un crecimiento en 2027. Esto se sustentaría en un aumento de las compras por parte de bancos centrales y una demanda física robusta, en un contexto de tendencias estructurales de acumulación que podrían ser favorables.
En cuanto a la plata, JPMorgan prevé que sus precios se estabilicen entre 60 y 65 dólares por onza, superando las escaseces físicas que caracterizaron el año anterior y normalizando la relación entre oro y plata.
Estos análisis aportan una valiosa mirada al comportamiento de los metales preciosos en un entorno económico cambiante, donde la interacción entre tasas de interés y la demanda sectorial jugará un papel crucial en las proyecciones futuras.
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