Un periodo de luces y sombras

El primer semestre de 2026 ha dejado una visión intrincada de la economía mexicana. En abril, el IGAE registró un crecimiento mensual del 1.2% y un avance anual del 2.2%, impulsado principalmente por las actividades primaria y terciaria, que lograron incrementos del 4.7% y 2.4%, respectivamente. El sector industrial, aunque tuvo un repunte, contribuyó con una variación anual de solo 1.8%. Sin embargo, el desempeño general del primer cuatrimestre fue relativamente débil, con un crecimiento acumulado de apenas 0.7%.

La inversión fija bruta, que tradicionalmente actúa como motor del crecimiento económico, mostró su primer aumento en marzo, con un incremento mensual del 0.4%. No obstante, la tasa anual continúa en terreno negativo, con un descenso del 3.1%. Este panorama es alarmante, ya que sugiere que el capital productivo aún no encuentra las condiciones adecuadas para prosperar. En el ámbito de la inflación, los precios anuales se desaceleraron a 3.55% en junio, mientras que la tasa subyacente se mantuvo en 4.12%, evidenciando que el proceso de desinflación avanza, aunque no se ha completado.

En el sector financiero, la Bolsa Mexicana de Valores cerró junio con 66,966 puntos, acumulando un crecimiento del 4.13% en el semestre y llegando a un máximo histórico en febrero. Un aspecto notable ha sido la estabilidad del tipo de cambio, que se ha mantenido alrededor de 17.47 pesos por dólar, reflejando una apreciación de casi el 3% en lo que va del año y una confianza relativa en los activos nacionales.

Este conjunto de indicadores retrata una economía que, si bien muestra estabilidad en los mercados cambiarios y bursátiles, enfrenta serias fragilidades en el ámbito industrial y una inversión aún insuficiente. Se presenta un semestre lleno de claroscuros, donde la confianza en el sector financiero contrasta con la debilidad estructural de la economía real.

La renegociación del T-MEC ha instaurado un periodo de incertidumbre que no debe ser subestimado. Estados Unidos ha optado por no extender automáticamente el acuerdo hasta 2042 y ha buscado revisiones anuales hasta 2036, lo que implica que México deberá demostrar su cumplimiento con estándares laborales, ambientales y de competitividad cada año. Este nuevo escenario genera presión, especialmente sobre las empresas con inversiones a largo plazo en sectores clave como el automotriz y el manufacturero, que podrían verse frenadas por la falta de certeza jurídica.

La volatilidad cambiaria y los cambios en las reglas de origen se presentan como pruebas que podrían afectar nuestra competitividad, encareciendo los costos de producción. La renegociación del T-MEC, por lo tanto, no es solo un aspecto técnico, sino un factor crucial que podría redefinir la confianza de los inversionistas en México.

En medio de este contexto, el nearshoring emerge como una gran oportunidad para transformar la estructura productiva del país. Gracias a su proximidad geográfica con Estados Unidos, sus tratados comerciales y la fortaleza de sus sectores productivos, México se ha erigido como un destino atractivo para la relocalización de cadenas de suministro. Estados como Nuevo León, Chihuahua y el Bajío se han posicionado como núcleos industriales destacados, y se estima que, para 2026, se podrían generar hasta 470,000 empleos formales, superando las predicciones de Banxico y subrayando el potencial de este fenómeno para revitalizar el mercado laboral.

Sin embargo, no se puede pasar por alto el déficit estructural que persiste, como la falta de infraestructura energética y de agua, la insuficiencia de parques industriales con servicios adecuados, y la escasez de mano de obra técnica calificada. Si nuestro país no se ocupa de estos cuellos de botella, el nearshoring podría convertirse en una oportunidad desaprovechada, incapaz de traducirse en un crecimiento sostenido y una mejora tangible en el bienestar social.

Según la última publicación del Banco de México, se prevé que la inflación general cierre el año en 4.21% y que el PIB crezca un 1.07%, ligeramente por debajo de la estimación previa de 1.09%. Asimismo, se espera que el tipo de cambio peso-dólar alcance una paridad de 17.83 unidades. En este contexto, no se debe olvidar la importancia de contar con coberturas financieras ante los riesgos existentes.

En conclusión, el segundo semestre de 2026 será decisivo para México. La economía se encuentra en una encrucijada: aprovechar el auge del nearshoring y construir un mercado laboral más sólido, o quedar atrapada en la incertidumbre que la renegociación del T-MEC y los déficits estructurales pueden generar. La clave radicará en la capacidad del país para convertir oportunidades coyunturales en ventajas sostenibles.

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