El cierre de esta semana ha estado cargado de datos económicos cruciales tanto para México como para el ámbito internacional, destacándose las declaraciones de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, en el famoso simposio anual de Jackson Hole. Estas declaraciones, que abren la posibilidad de futuros recortes en las tasas de interés, han sido un foco de atención en el mundo financiero.
En el plano nacional, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) publicó indicadores significativos que abarcan el comportamiento del Producto Interno Bruto (PIB) durante el segundo trimestre de 2025, la inflación en la primera quincena de agosto, así como el desempeño de la actividad económica en general.
### Inflación: Un ligero repunte en agosto
Durante la primera quincena de agosto, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se situó en un 3.49% interanual, un leve incremento respecto al 3.48% visto en la segunda mitad de julio. Este aumento, aunque sutil, es relevante ya que el INPC mide los cambios en los precios de una canasta de bienes y servicios, influyendo directamente en la política monetaria, el poder adquisitivo de los consumidores y las expectativas sobre tasas de interés. Es notable que este dato mantiene la inflación en el rango objetivo establecido por el Banco de México, que oscila entre un 3% y ±1 punto porcentual.
### Crecimiento del PIB: Por debajo de las expectativas
El PIB de México experimentó un crecimiento del 0.6% en el segundo trimestre de 2025 en comparación con los primeros tres meses del año. Este resultado es menor al 0.7% proyectado por el Inegi en su estimación oportuna, pero aún se considera un avance que evita la recesión técnica, que se define convencionalmente como dos trimestres consecutivos de contracción.
### Indicador Global de Actividad Económica: Expansión leve
Según los datos del Inegi, en junio de 2025, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) mostró un crecimiento mensual del 0.2%, un leve incremento respecto al 0.1% registrado en mayo. Este crecimiento se atribuye al dinamismo en el sector servicios, que experimentó un crecimiento mensual del 0.3% tras una caída en el mes anterior.
### Política monetaria: Perspectivas en juego
La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) compartió sus minutas recientes, donde se menciona que cuatro de sus miembros respaldan continuar con el ciclo de recortes en las tasas de interés, mientras que tres sugieren adoptarlos de manera gradual. Una de las voces destacadas, el subgobernador Jonathan Heath, advirtió sobre la necesidad de mantener una postura de restricción monetaria.
A comienzos de agosto, el Banxico redujo su tasa de interés clave en 25 puntos básicos, llevando la tasa a un 7.75%, su nivel más bajo en tres años. Esto se suma a un recorte acumulado de 350 puntos básicos desde que se alcanzó el máximo histórico de 11.25% a comienzos de 2024.
### Ventas minoristas: Un ligero descenso
Por otro lado, las ventas minoristas en México se contrajeron un 0.4% en junio, luego de un crecimiento del 1.7% en mayo. Según el Inegi, la variación interanual se redujo ligeramente del 2.4% a un 2.3% de un mes a otro.
### Jackson Hole: Powell y el futuro cercano
En la reunión de banqueros en Jackson Hole, Powell dejó entrever la posibilidad de un recorte de tasas de interés, a la vez que abordó las preocupaciones respecto al debilitamiento del mercado laboral y riesgos inflacionarios. Los cambios en políticas comerciales y de inmigración están generando incertidumbres en la demanda y oferta en Estados Unidos, lo que complica el panorama.
### Resumen de mercados
El peso y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerraron con ganancias tras los comentarios de Powell. El tipo de cambio terminó en 18.5935 unidades por dólar, con una apreciación significativa respecto al cierre de la semana pasada. La BMV también experimentó un rendimiento positivo, con su índice líder, el S&P/BMV IPC, creciendo un 0.96%, acumulando una impresionante ganancia de casi 20% en el año.
Este panorama económico refleja un contexto dinámico, en el que las decisiones de política monetaria y los indicadores económicos juegan un papel vital en el futuro cercano de la economía mexicana y su interacción con el contexto global.
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