El peso mexicano ha demostrado una impresionante fortaleza en 2025, apreciándose un 13.6% frente al dólar. Al finalizar 2024, la divisa mexicana se cotizaba a 20.87 pesos por dólar, mientras que el 11 de diciembre de 2025 se estableció en 18.03 pesos por dólar. Este salto significativo en el valor del peso se perfila como una de las sorpresas más notables de este año, justo cuando las exportaciones mexicanas hacia Estados Unidos también han registrado un crecimiento del 5.5%, alcanzando los 399,473 millones de dólares entre enero y septiembre. Paralelamente, México presenta un superávit de 145,866 millones de dólares en su relación comercial con Estados Unidos, un incremento del 16.2% respecto al año anterior.
La metáfora del fútbol es apropiada en este contexto, ya que se aproxima la Copa Mundial. Los exportadores mexicanos, que se asemejan a la selección nacional que logra anotar goles, han respondido a un entorno desafiante rompiendo récords. A pesar de la resistencia generada por el proteccionismo de la administración de Donald Trump y la reciente apreciación del peso, estos exportadores lograron un promedio de ventas mensuales de 44,333 millones de dólares.
Sin embargo, este fortalecimiento de la moneda nacional no necesariamente es una buena noticia para los exportadores. Una apreciación del peso superior al 13% actúa como un arancel que encarece sus productos en ese mismo porcentaje. Es como jugar con un jugador menos desde el inicio del partido. A pesar de las dificultades, los exportadores han encontrado formas de adaptarse en un contexto cambiante, que incluye modificaciones en aranceles para diversos productos como acero y azúcar.
De cara al futuro, las proyecciones sugieren que el peso podría cerrarse en 18.58 por dólar en 2025 y alcanzar 19.06 en 2026, según las estimaciones de expertos consultados por Citi. Sin embargo, estos números son aún inciertos y dependerán de múltiples factores. En 2026, se anticipan cambios significativos en la Reserva Federal, entre ellos la posible salida de Jerome Powell, actual presidente de la Fed.
El interés de Donald Trump en la Fed juega un papel crucial; busca tasas de interés más bajas a pesar de las presiones inflacionarias. Esto podría desembocar en condiciones que favorezcan una mayor depreciación del dólar, un fenómeno cada vez más notable en 2025. La debilidad de la divisa estadounidense es una realidad que se ha discutido ampliamente y puede atribuirse a varias decisiones y declaraciones de Trump, quienes influyen en las percepciones del mercado.
Pocos han considerado la doctrina del dólar débil, que sostiene que el dólar estaba sobrevalorado al regreso de Trump a la presidencia. Esta fortaleza del dólar ha limitado la competitividad de las empresas estadounidenses en el mercado global. Stephen Miran, ideólogo de esta postura, aboga por recortes adicionales en las tasas de interés y propone reducir la independecia de la Fed como estrategia para debilitar el dólar. Esto incluye incluso la posibilidad de vender parte de las reservas de oro del país.
Un dólar más débil podría ofrecer una ventaja competitiva frente a naciones como China, donde la depreciación del yuan ha facilitado la expansión de sus productos en mercados internacionales. Con el inminente cambio de liderazgo en la Reserva Federal, donde es probable que Kevin Hassett asuma el cargo, es posible que se produzcan impulsos hacia tasas más bajas y una política monetaria que respalde un dólar debilitado.
El futuro del peso mexicano se encuentra en una encrucijada. Las presiones para mantener un tipo de cambio cercano a los niveles actuales son palpables, especialmente en un año que se perfila complicado para la economía nacional. Factores como la renegociación del T-MEC, la situación financiera de Pemex y las decisiones del Banco de México serán determinantes para el valor del peso. Con tantas variables en juego, los analistas se aventuran a prever: ¿el peso se mantendrá abajo de 18 o superará la barrera de 20 por dólar? La respuesta no solo impactará las finanzas públicas, sino también la economía doméstica en su conjunto.
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