Netflix propone nuevo acuerdo en efectivo con Warner Bros

Netflix ha dado un paso decisivo en su búsqueda por adquirir los estudios y negocios de streaming de Warner Bros Discovery. En un movimiento respaldado por el consejo de administración de Warner, la plataforma de streaming ha presentado una oferta de 82,700 millones de dólares totalmente en efectivo, un cambio significativo respecto a una propuesta previa que incluía una combinación de efectivo y acciones. Este cambio responde en parte al interés de Paramount en Warner Bros y a la necesidad de Netflix de fortalecer su posición en el competitivo mercado del entretenimiento.

Ambas compañías, Netflix y Paramount, tienen la vista puesta en Warner Bros, atraídas por su vasto catálogo que incluye franquicias icónicas como “Juego de Tronos” y “Harry Potter”. La oferta de Paramount, que ha sido rechazada por Warner, fue de 30 dólares por acción. La modificación de Netflix, por su parte, estipula un pago de 27.75 dólares por acción, garantizando a los accionistas certeza financiera y liquidez inmediata tras la conclusión de la fusión.

A pesar del optimismo en torno a la fusión, las acciones de Netflix han sufrido una caída cercana al 15% desde el anuncio inicial, cerrando a 88 dólares por acción, muy por debajo del precio mínimo de 97.91 dólares de la oferta original. Esta fluctuación ha sido utilizada por Paramount para argumentar que su oferta es más atractiva.

Desde una perspectiva estratégica, el consejo de Warner Bros ha reafirmado que la propuesta de Netflix es superior, no solo en términos de valor inmediato, sino también por la posibilidad de que los accionistas mantengan una participación en Discovery Global, cuya valoración se ha estimado entre 1.33 y 6.86 dólares por acción. Warner Bros ha argumentado que la oferta de Paramount no toma en consideración los riesgos y costos involucrados en la adquisición.

En el aspecto financiero, ambos contendientes presentan ratios de deuda considerables. Con una fusión potencial, el nuevo conglomerado creado por Netflix y Warner Bros tendría alrededor de 85,000 millones de dólares de deuda, ligeramente por debajo de los 87,000 millones de Paramount. Sin embargo, la valoración de mercado de Netflix se sitúa en 402,000 millones de dólares, en contraste con los 12,600 millones de Paramount, lo que subraya la diferencia en capitalización y capacidad de asumir deudas.

Al mismo tiempo, se han presentado desafíos legales, ya que Paramount ha intentado acelerar la divulgación de información financiera relevante para que los accionistas pueden evaluar mejor las ofertas competidoras. Sin embargo, un juez de Delaware rechazó estas solicitudes, señalando que Paramount no había demostrado un daño irreparable.

En resumen, la carrera por adquirir Warner Bros se intensifica entre Netflix y Paramount. La oferta de Netflix, más robusta en su propuesta en efectivo, parece ser la opción preferida para Warner Bros, quien sigue cerciorándose de que sus accionistas obtengan el máximo valor posible. Esta situación continuará evolucionando en un entorno de mercado en constante cambio.

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