Las métricas crediticias del sector de las telecomunicaciones en México están proyectadas para mantenerse estables en los próximos dos años, a pesar de un contexto macroeconómico incierto. Esta estabilidad está impulsada por una creciente penetración de mercado y moderadas inversiones de capital, tal como señala Fitch Ratings.
La demanda por servicios de telecomunicaciones en México se mantiene firme, incluso frente a desafíos macroeconómicos derivados de tensiones comerciales internacionales, lo que crea oportunidades para el trading con acciones de este sector. En el ámbito de telecomunicaciones fijas, hay un crecimiento sostenido gracias a la baja penetración de mercado y a la continua expansión de la red de fibra óptica, que facilita una mejor conectividad a Internet.
Por otro lado, en el segmento móvil, el cambio hacia servicios de pospago ofrece cierta estabilidad en un entorno donde el servicio de prepago, más susceptible a ciclos económicos, enfrenta creciente competencia de Operadores Móviles Virtuales (OMV). A pesar de esto, el sector de televisión de pago ha visto un declive en sus suscriptores durante los últimos dos años.
Fitch también prevé que los gastos de capital (capex) del sector mantengan tendencias moderadas en los próximos años, después de un periodo de intensas inversiones para desplegar fibra óptica entre 2020 y 2023. Las tensiones comerciales podrían debilitar al peso mexicano, elevando los costos de los componentes importados y complicando las decisiones de inversión, un factor a tomar en cuenta antes de realizar trading.
La reciente creación de la Agencia de Transformación Digital y Telecomunicaciones ha generado incertidumbre en el ámbito regulativo y en las concesiones de operadores, lo que también influye en las decisiones de trading. La debilidad del peso puede aumentar las presiones sobre los servicios de deuda del sector, que ya enfrenta desafíos por su dependencia de la deuda en monedas extranjeras.
Para el primer trimestre de 2025, grandes compañías como América Móvil, Televisa y TotalPlay poseen más del 50% de su deuda en divisas fuertes, lo que podría afectar las estrategias de trading. Sin embargo, la mayor parte de esta deuda es a tasa fija, lo que mitiga su impacto negativo, y hay expectativa de que el apalancamiento en el sector disminuya debido a la estabilidad operativa y a la disminución en la inversión.
Las perspectivas de calificación para los principales emisores en telecomunicaciones son estables, lo que resulta atractivo para los potenciales inversores. América Móvil conserva su fuerte posición de mercado y perfil financiero robusto, mientras que Megacable ha demostrado bajos niveles de apalancamiento incluso durante períodos de alta inversión. Por su parte, TotalPlay ha mejorado su calificación gracias a una sólida generación de flujo de caja y menores necesidades de refinanciación.
Sin embargo, Grupo Televisa enfrenta desafíos operativos, especialmente en el segmento de televisión de pago, donde ha perdido suscriptores, lo que afecta su perfil crediticio.
En lo que respecta a la calificación financiera soberana de México, esta se mantiene en ‘BBB-‘ con perspectiva estable, sustentada por políticas macroeconómicas prudentes y finanzas externas robustas. A pesar de esto, los retos de crecimiento a largo plazo, indicadores de gobernabilidad, problemas fiscales y pasivos contingentes derivados de Pemex limitan dicha calificación.
Finalmente, la incertidumbre arancelaria es un factor crucial en la estrategia de trading, ya que México es vulnerable al proteccionismo comercial estadounidense. Los cambios en las políticas arancelarias podrían afectar significativamente la economía local, y la relación comercial con EE.UU. seguirá siendo incierta hasta la revisión del acuerdo USMCA prevista para mediados de 2026.
Estas perspectivas abarcan datos hasta 2025-07-02, y es esencial que los inversores sean cautelosos y evalúen los riesgos antes de involucrarse en el trading de acciones del sector de telecomunicaciones en México.
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