Pemex vuelve a la Bolsa con deuda de 31,500 millones

Petróleos Mexicanos (Pemex), considerada la petrolera más endeudada a nivel mundial, ha dado un paso significativo en su estrategia de financiamiento. Con un pasivo que supera los 84.000 millones de dólares, la compañía ha retornado al mercado de deuda en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) tras un paréntesis de siete años, llevando a cabo una emisión que alcanza los 31.500 millones de pesos. Esta operación, que ocurrió el 13 de febrero de 2026, busca diversificar sus fuentes de financiamiento y mejorar su perfil de deuda.

La colocación incluye tres series de certificados con tasas fijas y variables, con plazos de cinco, ocho y diez años. La Secretaría de Hacienda destaca que la elevada demanda de esta emisión, alcanzando los 63.285 millones de pesos, refleja una sobresuscripción de 2,5 veces respecto al monto objetivo de 25.000 millones de pesos. Esto permitió una reducción promedio de 42 puntos base sobre la tasa inicial, evidenciando el sólido interés del mercado hacia los instrumentos financieros de Pemex.

De los 31.500 millones de pesos, 9.005 millones se colocaron a 5,2 años en tasa flotante, 16.999 millones a 8,5 años en tasa fija nominal, y 5.496 millones a 10,5 años en tasa fija real. Los fondos se destinarán principalmente al pago de pasivos financieros que deben amortizarse en 2026. Este retorno al mercado no solo marca un hito importante en la historia financiera de Pemex, sino que también se enmarca dentro de un programa más amplio que podría alcanzar hasta 100.000 millones de pesos en emisiones a lo largo de cinco años.

El economista en jefe de Casa de Bolsa Finamex, Víctor Gómez Ayala, señala que esta estrategia no solo optimiza el perfil de deuda de Pemex al diversificar tanto en plazos como en moneda, sino que también permite reducir el riesgo cambiario en un contexto donde la capacidad de ingresos en dólares es cada vez más limitada. Aunque los esfuerzos por parte del Gobierno para rescatar a Pemex han sido significativos, como las transferencias federales que alcanzaron casi 800.000 millones de pesos el año anterior, la empresa aún enfrenta severos problemas operativos y financieros.

La producción de hidrocarburos líquidos de Pemex cayó un 7% en 2025 en comparación con el año anterior, situándose en aproximadamente 1,6 millones de barriles diarios. A esto se suma una deuda que supera los 28.000 millones de dólares con proveedores, muchos de los cuales han expresado su preocupación por los impagos recurrentes. Esta situación refleja la fragilidad operacional de la petrolera, a pesar de los esfuerzos recientes y la inyección de capital por parte del Gobierno mexicano.

Mientras Pemex busca estabilizar su finanzas y alcanzar una autosuficiencia financiera para 2027, la comunidad económica y financiera sigue atenta a sus movimientos. La combinación de la reciente emisión de deuda y las condiciones del mercado podrían representar una oportunidad crucial para la compañía. Sin embargo, los desafíos estructurales que enfrenta son profundos y persistentes, lo que añade una capa de incertidumbre al futuro de la paraestatal en un entorno global cambiante.

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