Conflicto con Irán fomenta biocombustibles y ganancias agrícolas.

El reciente aumento vertiginoso de los precios del petróleo ha tenido un efecto notable en el sector agroindustrial, elevando los costos del aceite de soja a sus niveles más altos en más de tres años. Este fenómeno se traduce en una ventaja significativa para empresas líderes como Bunge Global y Archer Daniels Midland (ADM), que han visto cómo los márgenes de molienda de soja en Norteamérica alcanzan niveles récord desde la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022.

La situación actual del mercado se ve fortalecida por un aumento inesperado en los márgenes, lo que ayuda a las empresas a mitigar el impacto de los costos energéticos que han surgido en el procesamiento y transporte de cereales. Además, las interrupciones en el comercio global, derivadas de conflictos arancelarios y la guerra en Irán, siguen afectando el panorama agrícola.

Esta tendencia ha llevado a analistas a replantear al alza las previsiones de ganancias para 2026, tanto para Bunge como para ADM. Recientemente, la Agencia de Protección Ambiental de Estados Unidos dio a conocer nuevos requisitos para la mezcla de biocombustibles, añadiendo un punto más a la balanza a favor de estos gigantes agroindustriales.

A medida que se aproxima la fecha de publicación de resultados trimestrales, es probable que tanto Bunge como ADM revisen al alza sus proyecciones de ganancias para 2026. Con la EPA eliminando la incertidumbre de anteriores meses, las expectativas son optimistas. Heather Jones, analista de Heather Jones Research, ha ajustado su estimación de ganancias para Bunge, aumentando su proyección en el primer trimestre junto con una revisión al alza para todo 2026.

Por otro lado, la previsión de ganancias para ADM también ha experimentado ajustes, aunque el impacto de factores puntuales podría influir en sus resultados a corto plazo. Las estimaciones más recientes sugieren que Bunge podría alcanzar ganancias ajustadas de entre 7.50 a 8.00 dólares por acción en 2026, mientras que ADM proyecta una cifra que oscila entre 3.60 y 4.25 dólares por acción.

Los altos precios de aceite de soja continúan favoreciendo márgenes de procesamiento sólidos. La demanda creciente para biocombustibles basados en aceites vegetales ha impulsado la trituración en Estados Unidos, marcando una de las más significativas expansiones del sector en años. Sin embargo, las empresas enfrentan limitaciones debido a que el ritmo de procesamiento se encuentra cercano a su capacidad máxima. Los elevados costos relacionados con la construcción, castellanos aranceles sobre el acero y un entorno de tasas de interés más altas también han generado incertidumbres sobre futuras expansiones.

Para el próximo año, se espera la apertura de nuevas plantas de molienda, así como la puesta en marcha de ampliaciones en instalaciones existentes, lo que podría servir como un contrapeso a las limitaciones actuales. La construcción de una planta nueva generalmente requiere al menos tres a cuatro años desde su concepción hasta la activación.

De cara al futuro, el sector agroindustrial parece estar en una posición de crecimiento, impulsado por la transición hacia biocombustibles y la constante presión de los precios del crudo, que siguen siendo altos debido a las interrupciones en el suministro global. Sin embargo, las empresas deben navegar cuidadosamente las complejidades del costo de construcción y las limitaciones de capacidad para capitalizar al máximo esta creciente demanda.

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