El 17 de marzo de 2026 marcó un hito importante en la política financiera de Michoacán con la implementación de una reforma constitucional que prohíbe la contratación de deuda a largo plazo si los pagos exceden la duración de seis años de una administración estatal. Esta decisión persigue salvaguardar los recursos públicos de futuros gobiernos, evitando que las administraciones actuales comprometan el presupuesto de sus sucesores.
Sin embargo, la medida también plantea inquietudes. Aunque contribuye a mantener bajo el nivel de endeudamiento, muchos expertos advierten que podría restringir la flexibilidad financiera necesaria para impulsar la inversión pública, especialmente en proyectos de infraestructura esenciales, como carreteras, hospitales y sistemas hidráulicos. Según Moody’s Local México, estos proyectos requieren grandes inversiones, y las limitaciones impuestas por la reforma podrían dificultar su financiamiento.
Entre 2021 y 2025, Michoacán ha manejado un promedio de 2,500 millones de pesos en deuda de corto plazo para cubrir sus operaciones. Durante ese período, el 80% de los ingresos generados por financiamiento vinieron de este tipo de deuda, con vencimientos menores a un año. Para 2025, la sobretasa promedio para créditos a largo plazo era de 0.50%, en comparación con 0.79% para los créditos de corto plazo. Esto sugiere que, a partir de ahora, Michoacán enfrentará restricciones adicionales al intentar refinanciar su deuda existente, lo que limita las oportunidades de mejorar las condiciones financieras.
Al analizar el gasto de capital en los últimos años, se observa que los ingresos por financiamiento, tanto de corto como de largo plazo, han sido casi equivalentes. La realidad es que, en 2026, las fuentes de financiamiento se verán severamente restringidas, lo que podría repercutir negativamente en el gasto destinado a capital.
Una advertencia importante proviene de Moody’s, que señala que, aunque el estado no planea financiar obras de infraestructura con créditos de corto plazo, habrá una presión creciente para depender de esta modalidad de financiamiento para solucionar problemas de liquidez. Actualmente, Michoacán presenta un nivel de endeudamiento moderado, equivalente al 52% de sus ingresos operativos, superando el promedio del 39% observado entre otros estados clasificados, aunque ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cinco años.
Generar ahorros ha sido un desafío considerable para la administración estatal. Entre 2021 y 2025, Michoacán logró un superávit operativo promedio de solo 145 millones de pesos anuales, representando un escaso 0.1% de los ingresos operativos. Además, los datos indican que el estado ha estado enfrentando déficits financieros promedios del 1% de los ingresos totales, lo que equivale a unos 885 millones de pesos anuales, en su mayoría financiados a través de deuda a corto plazo. Esta situación refleja las dificultades para acumular ahorros que puedan servir como fuente de financiamiento para proyectos futuros.
Con un gasto de capital de aproximadamente 4.3% en relación con su gasto total en los últimos cinco años, Michoacán se encuentra en una posición que requiere atención. Para mantener el crecimiento en la inversión en infraestructura sin recurrir a deuda a largo plazo, el estado tendrá que incrementar sus esfuerzos por mejorar la recaudación de ingresos propios. En 2024 y 2025, estos ingresos crecen un promedio del 3%, pero aún representan solo el 16% de los ingresos operativos, por debajo del 24% de la mediana entre estados similares.
Mirando hacia el futuro, Michoacán deberá alinearse con una disciplina financiera más estricta y gestionar las presiones de liquidez. Esto implicará coordinar los proyectos de inversión con los recursos disponibles y aprovechar las transferencias federales que están destinadas a obras públicas. La adaptación y la planificación efectiva serán cruciales en un contexto donde las restricciones presupuestarias son cada vez más evidentes.
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