Su diversificación internacional y el notable peso del negocio minorista en el grupo juegan a la vez a favor de Santander de cara a los inversores. La entidad es favorita dentro de la banca europea para firmas como Credit Suisse o Jefferies. Para la firma suiza, la diversificación geográfica continúa siendo “una ventaja clave”. Destaca la positiva perspectiva que se presenta para el margen de intermediación gracias a las alzas de tipos en España, Portugal y Reino Unido. Y también lo espera del negocio en Brasil, que prevé enderece el negocio y supere el deterioro de los activos por la elevada inflación, y en México.
Credit Suisse también confía en el margen de mejora en la gestión que puede aportar, a partir del próximo año, el nuevo consejero delegado Héctor Grisi, con el objetivo de “elevar la eficiencia y la rentabilidad mientras se mantiene el foco en la optimización del capital”. Como riesgos, el banco suiza apunta precisamente una posible limitación en la capacidad de lograr exceso de capital, por una mayor volatilidad de mercado o por novedades regulatorias.
Las acciones de Santander están sin embargo lejos de los 4 euros de precio objetivo que le concede Credit Suisse y de los 3,93 euros de la valoración del consenso de mercado. En lo que va de año, sufren un descenso del 10%, si bien el valor se apunta un alza del 10% desde que el BCE anunciara la subida de tipos de 75 puntos básicos.
El valor también está a gran distancia del nivel previo a la pandemia de 2020, aunque recoge un porcentaje mayoritario de recomendaciones de compra, por el 66,7% del total según el consenso de Bloomberg.
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