Bessent prevé ingresos constantes por tarifas en 2026

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, anunció que las proyecciones del Departamento del Tesoro sugieren que los ingresos por aranceles permanecerán “prácticamente sin cambios” para 2026, a pesar de la reciente decisión de la Corte Suprema que anuló los aranceles impuestos por el expresidente Donald Trump bajo una ley de emergencia nacional.

En una intervención en el Club Económico de Dallas, Bessent destacó que el uso de competencias arancelarias bajo las Secciones 232 y 301 —ambas confirmadas a través de múltiples disputas legales— será fundamental para mantener las recaudaciones. Según el funcionario, las estimaciones del Tesoro indican que la aplicación de la autoridad de la Sección 122, unida a los aranceles potencialmente incrementados de las mencionadas secciones, garantizará ingresos estables en un contexto de cambios recientes en la política arancelaria.

La anulación de los aranceles por parte de la Corte Suprema, que se dio en una decisión con un margen de 6 a 3 liderada por el presidente conservador John Roberts, generó inquietud en torno a las obligaciones financieras que podrían surgir para el gobierno con sus socios comerciales. Trump, por su parte, reaccionó anunciando un nuevo arancel global del 10% por un período de 150 días, sugiriendo que podría haber alternativas que generarían incluso mayores ingresos.

Tras el fallo de la Corte, los rendimientos de los bonos del Tesoro comenzaron a subir. El rendimiento a 10 años incrementó de 4.075% a 4.09%, mientras que el rendimiento de los bonos a dos años aumentó a 3.484%. Expertos como Gennadiy Goldberg, director de estrategia de tasas de interés en TD Securities, manifestaron su preocupación por los posibles reembolsos que el gobierno podría verse obligado a realizar, lo que podría afectar gravemente la emisión de deuda del Tesoro, puesto que esos ingresos habían sido cruciales para financiar estímulos fiscales.

De acuerdo con economistas del Penn-Wharton Budget Model, la recaudación generada por los aranceles de Trump —establecidos bajo la ley de poderes económicos de emergencia— superaría los 175,000 millones de dólares. Esta situación plantea un futuro incierto no solo para el Tesoro, sino también para los mercados, ya que la incertidumbre sobre si y cuándo se producirán reembolsos podría tener un impacto significativo en la economía estadounidense.

Asimismo, recientes datos muestran que la inflación subyacente en Estados Unidos ha superado las expectativas, lo que fortalece la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios durante los próximos meses, dado que el crecimiento económico ha registrado una desaceleración mayor de lo previsto en el cuarto trimestre. En suma, la combinación de decisiones judiciales, cambios en políticas arancelarias y tendencias macroeconómicas coloca al Tesoro en una encrucijada que exigirá una atención continua en los próximos meses.

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