El auténtico precio del conflicto de Trump

Entre finales de febrero y el 24 de marzo, los mercados financieros globales han sufrido una pérdida significativa de entre seis y ocho billones de dólares en capitalización bursátil. Para poner eso en perspectiva, esta cantidad equivale casi a cuatro veces el PIB anual de México, o al 20% del PIB de Estados Unidos. Sin embargo, esta riqueza no se ha desvanecido a causa de conflictos bélicos o desastres naturales, sino que ha desaparecido en las pantallas de trading. Los responsables de esta crisis son las decisiones de Donald Trump, quien ha desencadenado un nivel de riesgo sin precedentes en el sistema financiero mundial.

Desde el inicio de las hostilidades, específicamente el 28 de febrero, cuando Estados Unidos comenzó a bombardear Irán, los mercados han experimentado una caída considerable. El S&P 500 se depreció entre un 4% y un 5%, mientras que el Euro Stoxx 50, el DAX y el CAC 40 registraron pérdidas de entre un 7% y un 10%. En Asia, el Nikkei mostró un descenso similar, mientras que el IPC mexicano se hundió cerca del 9% y el Bovespa brasileño cedió entre un 4% y un 5%. Esta no ha sido una reacción de pánico, sino un ajuste racional ante un nuevo nivel de riesgo que los inversionistas no habían anticipado por completo.

El punto de inflexión llegó cuando Trump amenazó, de manera inédita, con bombardear la infraestructura civil de Irán, en lugar de sus instalaciones militares. Esta amenaza causó una respuesta inmediata en los mercados: el precio del petróleo superó los 112 dólares por barril. Este incremento no solo avivó las llamas de la inflación, sino que dejó a los bancos centrales en un dilema: subir tasas para contener la inflación o bajarlas para estimular el crecimiento económico. Este escenario se torna caótico, y no hay respuestas fáciles.

Sin embargo, el efecto más intrigante se desató dos días después, cuando un simple mensaje de Trump, anunciando una pausa de cinco días en los bombardeos y sugiriendo que las conversaciones con Irán iban “muy bien”, provocó un repunte impresionante de 1.7 billones de dólares en minutos. En Wall Street, los analistas han comenzado a apodar este fenómeno como TACO, que se traduce como “Trump Always Chickens Out” (Trump siempre se acobarda). Este patrón se está volviendo evidente: llega al borde de una amenaza, hace caer los mercados y, tras un retroceso, provoca una recuperación abrupta en cuestión de horas.

Mientras tanto, el impacto en México ya se puede cuantificar. La inflación alcanzó el 4.63% en la primera quincena de marzo, superando las metas establecidas por el Banco de México por segunda vez consecutiva; esto en gran parte debido al aumento del 0.61% en los costos de energía provocados por el alza en los precios del petróleo. Para los trabajadores, los gobiernos y las empresas, estos números se traducen en ahorros erudidos, créditos más costosos y proyectos que terminan cancelándose.

El costo real de esta inestabilidad no radica únicamente en el ajuste de marzo. Trump ha convertido la política exterior en una herramienta de volatilidad constante, en la que cada amenaza, giro y mensaje en redes sociales afecta el crédito, retrasa inversiones y diminute el poder adquisitivo de millones de personas que jamás votaron por él. La guerra que ha desencadenado no solo se libra en el Medio Oriente, sino también en la economía cotidiana, en el estado de cuenta de cada individuo que tiene ahorros, deudas o empleo. En resumen, todos estamos pagando las consecuencias.

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