Los patrimonios familiares buscan inversiones en IA

En el dinámico mundo de las finanzas, las familias adineradas que gestionan sus patrimonios a través de oficinas familiares están en una encrucijada clave en 2026. Según Djoann Fal, asesor de oficinas familiares y un inversionista de Atlas Capital, en San Francisco, la situación actual presenta cálculos claros para estos inversores.

Aunque un fondo podría tener propuestas de inversión a largo plazo, como la energía verde, la atracción de rendimientos inmediatos está redefiniendo las decisiones financieras. Como Fal indica, si un gerente ofrece un retorno potencial de tres veces la inversión en tres años, frente a otro que promete triplicarlo en tres meses, la decisión se torna evidente: los fondos se inclinarán por la opción más rápida, especialmente en el ámbito de la inteligencia artificial (IA).

El interés en el sector de la IA es innegable. Las oficinas familiares ya no se limitan a los métodos tradicionales de inversión a través de gerentes de capital de riesgo. Ahora, cada vez más, buscan comprar acciones existentes de empresas privadas directamente o negociar acuerdos de manera autónoma. Estos enfoques les permiten acceder a las compañías más relevantes sin relinquishar el control financiero a un gerente de fondo por una década.

Fal observa que han acumulado más “capital seco” para realizar inversiones directas en empresas específicas, evitando compromisos ciegos con fondos cuyos destinos no conocen. Un nuevo perfil de oficinas familiares está surgiendo, con una mayor tolerancia al riesgo. En la actualidad, están poniendo su mirada en los líderes del sector de IA.

Con un patrimonio bajo supervisión que ascendía a 5.5 billones de dólares en 2024, de acuerdo con un informe de Deloitte, se espera que esta cifra alcance al menos 9.5 billones para 2030. Este capital constituye una fuente robusta para diversificar en activos más arriesgados y potencialmente lucrativos. Un informe de UBS en 2026 revela que el 42% de las carteras promedio de oficinas familiares está compuesto por inversiones alternativas como capital privado y de riesgo.

Sin embargo, la pregunta sobre la permanencia de esta tendencia queda en el aire. Las oficinas familiares han experimentado ciclos similares en el pasado. La actividad de inversión directa creció de forma constante a finales de la década de 2010, marcando un pico en 2021. A pesar de que las operaciones se desinflaron rápidamente debido a tasas de interés elevadas y retornos decepcionantes, en la primera mitad de 2025, el volumen total de transacciones había alcanzado su punto más bajo en una década.

A medida que el mercado comienza a rebotar, las oficinas familiares están optando por escribir cheques más grandes para menos acuerdos. Gran parte de la actividad se está centrando en el mercado secundario, considerado uno de los más seguros dentro del capital de riesgo, donde los inversores respaldan compañías con tracción comercial y pruebas de ingresos. Como señala Angelina Hu, responsable de relaciones con inversores de Bridge Funding Global, el mercado secundario permite a estas oficinas obtener exposición a empresas privadas sin diversificar demasiado.

La creciente demanda de inversiones en IA está impactando las operaciones de Fal. Actualmente, destaca que ha recaudado más capital que nunca, dirigido principalmente hacia iniciativas de IA, mientras que otros sectores luchan por atraer financiamiento. Las oficinas familiares están dispuestas a pagar precios de “primaria” por “riesgos de etapa secundaria,” aunque esto limita sus oportunidades de obtener retornos desmesurados.

A modo de ejemplo, Fal, quien usualmente se enfoca en inversiones orientadas al clima, menciona que durante un periodo reciente recibió interés por inversiones que oscilan entre 50 y 100 millones de dólares en Anthropic a través del mercado secundario, una de las participaciones más buscadas del sector. Este fenómeno ha llevado a asesores de inversiones con mandatos no relacionados con IA a involucrarse en transacciones dentro del entorno actual, donde la demanda es palpable.

Las oficinas familiares observan estas inversiones como comparativamente seguras, aun en un mercado volátil. Un informe de febrero emitido por J.P. Morgan Privado indica que el 65% de las oficinas familiares globales planean dar prioridad a inversiones en IA, a pesar de las preocupaciones sobre valoraciones infladas. Maximilian Kunkel, CIO de UBS, agrega que estas oficinas están equilibrando su exposición a las inversiones en IA con una diversificación en otras regiones, monedas y clases de activos.

Sin embargo, la pregunta sobre la suficiencia de esta diversificación permanece sin respuesta. Si el auge de la IA resulta ser una burbuja, las repercusiones no se limitarán a las acciones de IA. Bruce K. Lee, fundador de Keebeck Wealth Management, resalta que existen dos tipos de inversores: aquellos que permanecen al margen, catalogando la IA como una burbuja, y quienes, a pesar de sus inquietudes, se encuentran casi completamente invertidos. La presión por obtener retornos es palpable; el deseo de maximizar beneficios sostiene un impulso en el ámbito de las inversiones.