Pemex alerta a la SEC sobre riesgos políticos y huachicol

En el más reciente informe trimestral de Petróleos Mexicanos (Pemex), enviado a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) el 12 de noviembre de 2025, la empresa estatal ha alzado la voz respecto a los riesgos relacionados con el robo de combustible, un problema que ha dominado el panorama energético en México. Este fenómeno, conocido como “huachicol fiscal”, implica la sustracción ilegal de hidrocarburos a través de tomas clandestinas en oleoductos y el comercio ilícito de combustibles, lo que ha llevado a graves implicaciones para la seguridad pública y el medio ambiente.

El documento destaca que las operaciones de Pemex están expuestas a actos delictivos asociados no solo al robo de hidrocarburos, sino también a la desviación y manipulación de petróleo crudo y productos refinados. Estas actividades han causado incendios y explosiones, además de generar un significativo impacto negativo en la economía nacional. La petrolera ha informado de un alarmante aumento en la actividad delictiva, con 11,774 y 14,890 tomas clandestinas reportadas en 2023 y 2024, respectivamente.

Pemex reconoce que, a pesar de los esfuerzos conjuntos con el Gobierno de México para disminuir el mercado ilícito de combustibles, estos esfuerzos no han logrado resultados sostenidos. Este problema es grave no solo en términos económicos, sino también en los daños a la vida humana, con lesiones y muertes derivadas de estas actividades criminales.

El informe, además, menciona la percepción de que algunos empleados y servidores públicos podrían estar implicados en el mercado ilícito, aunque no se hacen referencias explícitas a las investigaciones judiciales en curso que involucran a funcionarios de aduanas y altos mandos militares. En cambio, se enfatiza el fortalecimiento de fuerzas armadas y políticas contra el huachicol como una medida necesaria.

Adicionalmente, Pemex expresa su preocupación por la creciente concentración del poder político en el país. Con la reciente victoria del partido Morena en las elecciones federales de 2024, que otorgó un control mayoritario tanto en la Cámara de Diputados como en el Senado, la petrolera advierte que cualquier reforma constitucional que podría implementarse afectaría negativamente su desempeño, situación financiera y capacidad para cumplir con sus obligaciones.

El análisis de la compañía refleja volatilidad financiera, aunque hay una ligera mejora en comparación con años anteriores. Se reporta un incremento en la producción de hidrocarburos, que alcanzó un promedio de 1.65 millones de barriles diarios, junto con una producción de gas natural de 3,730 millones de pies cúbicos diarios, impulsada por nuevos pozos en el campo Ixachi.

Sin embargo, los ingresos totales disminuyeron un 11.1% en comparación con el mismo periodo de 2024, alcanzando 378.9 mil millones de pesos, debido a una caída en los precios del crudo y menores volúmenes de exportación. A pesar de esta situación, Pemex ha mantenido operativas líneas de crédito y lanzó un programa de financiamiento de inversiones por hasta 250 mil millones de pesos para fortalecer su cadena de suministro y mejorar la eficiencia operativa.

Es igualmente importante destacar que la deuda de Pemex asciende a 100.3 mil millones de dólares, con un incremento marginal de 2.7% principalmente debido a operaciones de repo. La empresa apunta que, con el apoyo del Gobierno Federal, se ha logrado reducir la deuda a corto plazo en un 32%, lo que representa una estrategia orientada a mejorar la liquidez y reducir los costos financieros.

Mientras México continúa lidiando con el problema del huachicol y con una considerable incertidumbre política y económica, la situación de Pemex se mantiene crítica. La petrolera no solo enfrenta el desafío del robo de combustible, sino también el riesgo de cambios en la política económica que podrían impactar su capacidad de operar y generar ingresos.

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