Pérdidas de la Fed caen a 19,600 millones en 2025.

La Reserva Federal (Fed) ha mostrado un notable alivio en sus resultados financieros recientes, con pérdidas significativamente menores en comparación con los años anteriores. Según los estados financieros auditados revelados el 25 de marzo de 2026, la Fed reportó una pérdida total de 19,600 millones de dólares para 2025. Esta cifra resalta un descenso considerable desde las pérdidas de 77,500 millones en 2024 y de 114,600 millones en 2023. Para poner esto en perspectiva, en 2022, la Fed había logrado devolver 76,000 millones al gobierno, después de un récord de 109,000 millones en 2021.

Estas pérdidas de la Fed están intrínsecamente ligadas a las consecuencias de la política monetaria que implementó durante la crisis provocada por la pandemia de Covid-19. Durante ese periodo, el banco central compró agresivamente bonos del Tesoro e hipotecarios para estabilizar los mercados financieros y estimular la economía, cuando las tasas de interés se mantenían en niveles cercanos a cero.

La base de ingresos de la Fed proviene principalmente de los bonos que posee y de los servicios que ofrece al sector financiero. Históricamente, esto le había proporcionado ingresos considerables, los cuales, por ley, deben ser devueltos al Tesoro tras cubrir sus operaciones. Sin embargo, el cambio en la política monetaria, con aumentos en las tasas de interés para combatir la inflación a partir de 2022, alteró esta dinámica. Los gastos por intereses se dispararon, superando los ingresos generados por los bonos y los servicios.

En efecto, la Fed reportó gastos por intereses de 12,100 millones en 2025, un descenso notable respecto a los 68,000 millones del año anterior. Este cambio ha aliviado la presión sobre los resultados financieros del banco central, en parte debido a los recortes de tasas implementados desde 2024, que han reducido la tasa de los fondos federales desde un máximo de 5.25% a 5.5% hasta el actual rango de 3.5% a 3.75%.

A medida que la Fed navega hacia un funcionamiento más rentable, ha enfatizado que sus ganancias y pérdidas no afectan su capacidad para aplicar la política monetaria. La institución registra sus pérdidas a través de un activo diferido, y una vez que salde su saldo actual, volverá a transferir los beneficios excedentes al Tesoro. Actualmente, el volumen de este activo diferido asciende a 245,000 millones de dólares, y su evolución reciente sugiere que la Fed ha comenzado a generar beneficios, aunque de forma modesta. Los analistas coinciden en que se requerirán años para liquidar completamente este activo.

Las pérdidas no solo han tenido implicaciones monetarias, sino que también han generado tensiones políticas. Durante la administración de Donald Trump, surgieron fricciones en torno a los sobrecostes de la sede de la Fed en Washington, llevando al Departamento de Justicia a investigar la situación. Además, existió una breve iniciativa en el Congreso para modificar las herramientas de control de tasas de la Fed, que en teoría disminuirían los pagos de intereses a las instituciones financieras, algo que altos funcionarios y analistas avisaron que podría causar disturbios en los mercados.

Con el horizonte de la Fed en continua evolución, el nombramiento de un nuevo presidente, que podría ser Kevin Warsh en reemplazo de Jerome Powell, cuyo mandato termina en mayo, podría introducir grandes cambios en la gestión de las carteras de bonos y en el control de las tasas de interés.

La situación financiera de la Reserva Federal continúa siendo un tema fundamental para comprender la política monetaria y sus efectos en la economía nacional.

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