Peso proyecta 17.30 por dólar en 2026

Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Grupo Financiero BASE, ha señalado que el tipo de cambio del peso mexicano podría culminar el año 2026 en torno a 17.30 pesos por dólar. No obstante, Siller advierte que un enfoque más severo por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos podría empujar el tipo de cambio hasta 17.40 pesos.

Durante una reciente entrevista, Siller explicó que el peso ha encontrado un nivel de estabilización cerca de 17.12 pesos por dólar, luego de fluctuar hacia 17.20 pesos, coincidiendo con la expectativa del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal. La economista anticipa que hay una alta probabilidad de que la Fed incremente su tasa de interés en 25 puntos base, mientras que se prevé que el Banco de México mantenga su tasa sin cambios durante el año. Esto podría reducir el diferencial entre las tasas de ambos países a solo 250 puntos base, un nivel apenas registrado en un día en diciembre de 2015.

Este diferencial es crucial para entender el comportamiento del peso, ya que incentiva a los inversionistas a participar en operaciones de carry trade, donde buscan financiarse en economías con tasas de interés más bajas y mover esos fondos hacia mercados que ofrecen mejores rendimientos. Siller insiste en que una reducción de este diferencial podría restar atractivo a dichas operaciones, mermando uno de los principales respaldos del peso mexicano.

A pesar de que el mercado ya ha empezado a incorporar la posibilidad de un aumento de tasa en la Fed, el comportamiento futuro del tipo de cambio dependerá también del tono del comunicado que la Reserva Federal publique junto a su decisión. Siller apunta que, de adoptar un enfoque restrictivo, el tipo de cambio podría volver a los niveles de 17.20 pesos por dólar.

Septiembre es un mes que tradicionalmente presenta movimientos estacionales en el mercado cambiario, relacionados con el cierre de operaciones de los inversionistas, lo que genera presiones inflacionarias sobre el peso. Bajo este contexto, Grupo Financiero BASE estima que, en caso de que la Reserva Federal realice un solo ajuste a su tasa, el dólar cerraría el año en aproximadamente 17.30 pesos, mientras que dos incrementos podrían llevar el tipo de cambio a unos 17.40 pesos por dólar.

La evolución de la inflación en Estados Unidos también se sitúa en el centro de las decisiones de la Fed. Recientemente, la inflación se ubicó en 3.40% anual, superando el objetivo del 2% que la Reserva tenía marcado. Es especialmente notable que el costo de los energéticos ha crecido un 16% en el mismo período. Siller mantiene su expectativa de que el banco central estadounidense eleve su tasa, y enfatiza que un incremento gradual del tipo de cambio no representaría grandes problemas para la economía mexicana, siempre y cuando sea controlado.

Sin embargo, subraya que el peso actualmente se encuentra por debajo de su nivel de equilibrio. Un tipo de cambio inferior a los 17 pesos por dólar ha implicado un aumento en el consumo de bienes importados, mientras que el consumo de productos locales ha crecido muy poco. Esto ha llevado a Siller a considerar que una ligera depreciación podría ayudar a acercar el tipo de cambio a un nivel más equilibrado, beneficiando a diversos sectores, como los receptores de remesas y las exportaciones.

El análisis de la deuda pública también revela preocupaciones. Siller destaca que la deuda bruta podría alcanzar el 60% del PIB en los próximos años. Aunque existe un intento de estabilización, a partir del uso de activos financieros, cuestiona la viabilidad de mantener dicha estrategia a largo plazo. Además, menciona que las proyecciones del déficit fiscal para este año se sitúan en 4.1% del PIB, con una ligera reducción a 3.9% para el siguiente, cifras que aún están lejos de las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional.

Por último, la economista hace énfasis en la informalidad como un problema estructural que afecta la recaudación. Un alarmante 56% de la población empleada se encuentra en la informalidad, lo que limita la capacidad del gobierno para generar ingresos tributarios de manera efectiva. Siller concluye señalando que la falta de contratación en el sector formal y la estancada inversión fija bruta están interconectadas, sugiriendo que el camino a seguir es fortalecer la economía formal para mejorar la recaudación.

Mientras se preparan nuevas proyecciones y ajustes, queda claro que la interacción entre las decisiones de política monetaria de Estados Unidos y el comportamiento interno de la economía mexicana continuará siendo un factor determinante en el panorama económico de la región. Esta información corresponde a datos obtenidos el 2026-09-15 08:11:00.

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