Por qué Wall Street ve en Micron a Nvidia.

Micron, la empresa fabricante de chips de memoria con sede en Boise, Idaho, ha conquistado el interés de Wall Street. Sin embargo, la durabilidad de esta relación depende en gran medida de la duración de la crisis de suministro de chips de memoria impulsada por la inteligencia artificial.

La compañía asegura que se ha enfocado en asegurar su posición a largo plazo, lo que le permitiría resistir una repentina caída en la demanda o un exceso de oferta. Wall Street ha tomado confianza, lo que llevó a Micron a superar brevemente la valoración del mercado de Meta y Tesla por primera vez un jueves, aunque el viernes descendió nuevamente, aproximándose a ellos.

Específicamente, Micron cerró el viernes con un valor de mercado cercano a $1.27 billones, mientras que Meta alcanzó $1.39 billones y Tesla $1.42 billones. Las acciones de Micron han experimentado un aumento vertiginoso del 236% en el último mes, cerrando el viernes a $1,132 por acción. En comparación, antes de mediados de 2025, las acciones se mantenían por debajo de los $100.

Este ascenso es sorprendente para una empresa comúnmente asociada con las pequeñas tarjetas de memoria que, en el pasado, eran esenciales para incrementar el almacenamiento de PCs, smartphones y otros dispositivos.

Wall Street no está alarmado por esta línea de productos. Micron se beneficia de la explosión de construcción de centros de datos para inteligencia artificial, lo que ha creado una escasez de chips de memoria de sistema, tanto DRAM como NAND, especialmente de Memoria de Alto Ancho de Banda (HBM). Un solo servidor de IA requiere magnitudes más de memoria que un laptop.

Creadores de sistemas de IA como Nvidia, así como empresas hyperscalers que desarrollan sus propios sistemas, están comprando grandes cantidades de memoria, incluyendo Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta y Oracle. Esto ha llevado a otras compañías que necesitan memoria, como los fabricantes de PCs Dell y HP, a acumularla también.

Esta falta de suministro, que ha sido denominada RAMageddon, se prevé que persista hasta 2027. Además, ya está provocando un incremento en el precio de productos electrónicos de consumo, como los productos de Apple y las consolas Xbox.

Con toda la industria tecnológica clamando por más memoria, Micron reportó ganancias extraordinarias en su tercer trimestre la semana pasada. Los ingresos cuadruplicaron en comparación con el año anterior, alcanzando los $41.45 billones, y las ganancias se dispararon de $1.88 billones a $28.2 billones en el mismo período. Micron también ofreció una perspectiva optimista, pronosticando ingresos para el cuarto trimestre entre $49 y $51 billones.

Wall Street, ansioso por encontrar más empresas públicas relacionadas con la IA que puedan igualar el éxito de Nvidia, ha reforzado aún más su interés en Micron.

El problema histórico que enfrentan fabricantes de chips de memoria como Micron y Samsung es que construir instalaciones de manufactura para aumentar la capacidad es una tarea costosa y que consume tiempo. A menudo, la demanda disminuye justo cuando las empresas pueden aumentar la capacidad, creando un exceso y una posterior caída de precios.

Micron se adelantó a cualquier especulación sobre un posible desplome en el mercado destacando una serie de acuerdos de suministro a largo plazo, incluyendo con Nvidia y el laboratorio de IA Anthropic, que presumiblemente lo protegerían. La compañía declaró en su presentación de ganancias que ha firmado 16 acuerdos estratégicos con clientes en los segmentos de centros de datos, consumidores y automóviles, los cuales esperara transformar su modelo de negocio fundamentalmente.

Esto pareció convencer a varios analistas de que Micron podría ser una inversión rentable a largo plazo. En una nota de investigación, el analista tecnológico de William Blair, Sebastien Naji, afirmó que el crecimiento de la demanda sigue superando la tasa a la que se puede habilitar nuevo espacio en salas limpias.

“Dada la fuerte probabilidad de un continuo crecimiento en los precios de venta promedio en los próximos trimestres y una mejor visibilidad de ingresos, gracias a un conjunto de acuerdos a largo plazo en rápida expansión con clientes clave, vemos potencial para un crecimiento de ganancias más duradero y reiteramos nuestra calificación de Outperform,” escribió Naji.

Aún queda por ver si Micron podrá mantenerse a largo plazo sin sufrir un ciclo de caída. Sin embargo, por un breve momento el jueves, esta empresa estadounidense superó en valor a algunos de los gigantes de la industria.