Startups de IA transforman la inversión.

El panorama de las startups de inteligencia artificial (IA) ha alcanzado cifras sorprendentes, con un impresionante 41% de los 128 mil millones de dólares en capital de riesgo recaudados por empresas en Carta el año pasado. Este acontecimiento marca un récord histórico en la participación anual de este sector. La voracidad de los inversionistas por financiar startups de IA ha sido notable, hasta el punto de que el 10% de las startups concentraron la mitad de los fondos.

Entre las empresas que han captado la atención de los inversionistas, destacan nombres como Anthropic, OpenAI y xAI, que recaudaron miles de millones de dólares a valoraciones impresionantes. Solo en enero de este año, xAI logró reunir 20 mil millones de dólares con su ronda de financiación Serie E. En febrero, OpenAI cerró una ronda de 110 mil millones de dólares, una de las más altas jamás registradas, impulsando su valoración hacia la marca del billón de dólares.

Anthropic, con una serie G de 30 mil millones de dólares y una valoración de 380 mil millones, se posiciona en el medio entre OpenAI y xAI. Juntos, estos titanes han contribuido de manera significativa a los 189 mil millones de dólares en capital de riesgo global levantados en el último mes, mientras presagian posibles ofertas públicas iniciales (OPI) para más adelante este año, generando gran expectativa entre los inversionistas.

La situación actual del mercado de capital riesgo se representa como un fenómeno K, donde el capital se concentra en un reducido grupo de empresas, mientras que otras están apenas sobreviviendo en la contienda. Según Peter Walker, líder de insights en Carta, aunque los rondas de financiación han comenzado a ser un poco más difíciles de cerrar, el capital por ronda ha incrementado. Esto significa menos apuestas, pero con montos más altos; los startups de IA están levantando grandes cantidades de dinero no por un gran número de empleados, sino debido a los elevados costos asociados con la ejecución de modelos de IA.

Los últimos datos de Carta revelan que los fondos recaudados entre 2023 y 2024, tras el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, han mostrado la tasa de retorno interna (IRR) más alta, en comparación con la disminución de la IRR de fondos levantados entre 2017 y 2020. Esto se lee como un signo positivo para los fondos que respaldan a las startups emergentes en esta era de la IA.

Walker enfatiza que es prometedor que los fondos más jóvenes hayan visto un fuerte inicio en la IRR, aunque aclara que podrían parecer exitosos en papel debido a que, si invirtieron en una ronda semilla y esa empresa levanta una Serie A a una valoración mayor, sus retornos se reflejan en un corto período. Esta dinámica podría elevar la IRR, dado que es probable que los portafolios de los fondos más recientes estén saturados con startups nativas de IA, a diferencia de los fondos de 2020 y 2021.

A medida que el tiempo avanza, la interrogante persiste: ¿convertirán este entusiasmo inicial en retornos reales para los inversionistas a través de OPI exitosas o adquisiciones millonarias? O, por el contrario, ¿estamos simplemente atravesando una fase de euforia que podría desembocar en el estallido de una burbuja?