Banco Central de Colombia impacta mercado manteniendo tasa en 12%

El Banco Central de Colombia tomó una decisión sorpresiva este viernes, al mantener su tasa de interés de referencia en un 12%. Esta medida desconcertó a la mayoría del mercado, que anticipaba un aumento en el costo de los préstamos para hacer frente a las crecientes presiones inflacionarias. En un sondeo reciente de Reuters, solo cinco de los 25 analistas consultados habían pronosticado la estabilidad en la tasa, mientras que dieciséis esperaban un incremento de 50 puntos base y otros sugirieron aumentos aún mayores.

La decisión fue respaldada por cuatro de los siete miembros del directorio del banco, mientras que tres votaron a favor de un aumento. El gerente del Banco Central, Leonardo Villar, destacó que en las circunstancias actuales era conveniente hacer una pausa para evaluar diversos factores, particularmente el comportamiento de la tasa de cambio, que ha sido objeto de incertidumbre.

Villar también mencionó que la apreciación del peso colombiano, que se ha incrementado alrededor del 26% en el último año, debería ayudar a mitigar las presiones inflacionarias y facilitar la convergencia de la inflación hacia la meta establecida. Este anuncio llega tras un aumento anterior en junio, donde el banco había elevado la tasa en 75 puntos base.

A pesar de la estabilidad en la tasa, Villar advirtió que persisten las preocupaciones sobre la necesidad de endurecer la política monetaria en el futuro. “La posibilidad de que la tasa actual sea suficiente o de que sea necesario aumentarla aún más dependerá de la información que se esté recibiendo”, agregó.

Adicionalmente, el Banco Central reveló un programa destinado a la compra de hasta 4,000 millones de dólares con el fin de acumular reservas internacionales. Esta operación se llevará a cabo a través de subastas mensuales de opciones “put” de acumulación, comenzando el 3 de agosto con un cupo de hasta 400 millones de dólares.

El equipo técnico del banco también revisó a la alza su pronóstico de crecimiento económico para este año, estableciéndolo en un 2.5%, en comparación con una proyección anterior del 2.4%. Sin embargo, prevé que la inflación alcance aproximadamente un 6.9% en 2026, superior al anterior cálculo del 6.4%.

Esta reunión marcó la última participación del ministro de Hacienda, Germán Ávila, cuya gestión ha estado marcada por un empeño en reducir las tasas de interés, a pesar de las críticas hacia las decisiones del banco. Con la llegada al poder de Abelardo De La Espriella, un favorito de los mercados, se espera que se respete la autonomía del Banco Central.

Colombia, que reportó una inflación anual del 6.14% al cierre de junio, se encuentra por encima de la meta del banco, que es del 3%. Así, la incertidumbre sobre el cumplimiento de esta meta en 2026 persiste, siendo un desafío que el nuevo gobierno deberá abordar.

Finalmente, las expectativas del mercado sobre las tasas de interés para finales de año han subido, posicionándose en un 12.50%, en comparación con 12.25% en encuestas anteriores, y en 11.25% para el cierre de 2027. Así, el Banco Central enfrenta un panorama complicado, donde sus decisiones seguirán siendo observadas con atención en los próximos meses.

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