Los inversionistas en Chicago están en un mar de dudas sobre la capacidad del peso mexicano para seguir apreciándose frente al dólar, un sentimiento palpable en sus posiciones especulativas de la semana pasada. Después del cierre del gobierno de Estados Unidos, que se extendió del 1 de octubre al 12 de noviembre, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha reanudado la difusión de informes sobre posiciones netas especulativas.
La información más reciente revela que estas posiciones a favor del peso mexicano se situaron por encima de 87,700 contratos, marcando una caída de 4,200 contratos en comparación con los 91,900 de la semana anterior, lo que equivale a una reducción moderada del 4.6%. Este descenso ocurrió en un contexto donde los participantes del mercado están ajustando sus estrategias tras 43 días de shutdown en Estados Unidos, lo que impactó la disponibilidad de datos macroeconómicos y generó movimientos cautelosos en los portafolios.
Cabe mencionar que esta caída ocurre después de seis jornadas consecutivas de avances, donde las posiciones habían incrementado de 64,500 a 91,900 contratos, una notable alza del 42.48%. A pesar del descenso, el posicionamiento sigue siendo alcista, manteniéndose muy por encima de los promedios históricos. Esto refleja que los inversionistas continúan apostando por la fortaleza relativa del peso y, en general, de la economía mexicana, según Felipe Mendoza, CEO de IMB Capital Quants.
Sin embargo, Este ajuste podría estar relacionado con el reciente recorte de la tasa de interés del Banco de México (Banxico) al 7.25%, así como una toma de ganancias tras meses de apreciación del peso y una desconfianza creciente respecto a la continuidad de los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed). Al cierre de semana, aunque la posición se volvió menos consistente, el 71% del mercado está descontando un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, lo que podría relajar la política monetaria y, por ende, ejercer presión a la baja sobre el diferencial de tasas.
El peso mexicano experimentó una semana difícil, enfrentando su peor desempeño desde agosto. De acuerdo con datos del Banxico, la moneda se depreció 0.52% el viernes pasado, cerrando a 18.4847 pesos por dólar, lo que marca su cuarta jornada de retrocesos. En comparación semanal, sufrió una caída del 0.95%, después de dos semanas de aumentos, alcanzando así su mayor depreciación desde la semana que terminó el 1 de agosto, con un 1.84%.
A pesar de que el peso se ha apreciado un 0.51% en lo que va de noviembre y un 11.48% en el año, el índice dólar, que mide el desempeño de la divisa estadounidense frente a seis monedas, cayó un 0.88% a 100.18 unidades en la misma semana. Las divisas más depreciadas además del peso mexicano incluyen el real brasileño, con un 2%, y el franco suizo, con un 1.73%.
Gabriela Siller, directora de Análisis en Banco Base, argumenta que entre las razones de la depreciación del peso se encuentra el fortalecimiento del dólar, impulsado por la especulación de que la Fed mantendrá su tasa sin cambios para el 10 de diciembre. Este contexto se ha visto complicado por la decisión de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) de no publicar el reporte de empleo de octubre. Además, la aversión al riesgo en el mercado de capitales impacta indirectamente en las cotizaciones de divisas de economías emergentes.
Analistas de Monex Casa de Bolsa anticipan que el tipo de cambio se mantendrá en un rango entre 18.40 y 18.54 pesos, a la espera de conocer el reporte de inflación de la primera quincena de noviembre. Por su parte, Felipe Mendoza prevé que el rango de negociación podría oscilar nuevamente entre 18.40 y 18.60 pesos, con riesgo de probar niveles superiores si continúan surguiendo sorpresas negativas o si el entorno global se mantiene defensivo.
Estos datos y tendencias reflejan un mercado en constante evolución, donde la incertidumbre se cierne sobre el futuro del peso mexicano y su comportamiento frente al dólar.
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