Mal período para la economía china

La economía china, en su camino hacia la recuperación, se enfrenta a un momento crítico. En el segundo trimestre de 2026, el Producto Interno Bruto (PIB) del país creció un 4,3% interanual, una cifra preocupante que no solo quedó por debajo del 5% alcanzado en el trimestre anterior, sino también de las expectativas de los analistas que lo situaban en torno al 4,5%. Este crecimiento representa la tasa más baja desde finales de 2022, justo cuando las repercusiones de la política de covid cero aún resonaban en todo el panorama económico.

A pesar de que el PIB mostró un avance del 0,9% frente al trimestre anterior, es evidente que la velocidad de la recuperación se está desacelerando. Este descenso podría complicar seriamente el objetivo oficial fijado por el Gobierno chino para 2026, que espera un crecimiento entre el 4,5% y el 5%, la meta más baja desde 1991. En comparación con el primer trimestre, donde el crecimiento trimestral había sido del 1,3%, la pérdida de 0,4 puntos en este segundo trimestre plantea dudas sobre la fortaleza de la recuperación.

Los sectores de la economía también reflejan esta desaceleración. A lo largo del primer semestre, el sector primario creció un 3,7%, el secundario un 3,9% y el terciario un 5,2%. Sin embargo, el crecimiento generalizado del 4,7% interanual registrado hasta junio es ensombrecido por los desafíos persistentes, como una demanda interna débil y una crisis inmobiliaria que parecen limitar el potencial de consumo de los hogares.

La Oficina Nacional de Estadística de China subrayó que, a pesar de operar dentro de un rango apropiado, la economía enfrenta presiones que complican la recuperación. Mientras que el entorno interno se considera resistente, la situación exterior se presenta cada vez más incierta. La falta de confianza en el sector privado y los desequilibrios entre una oferta fuerte y una demanda débil continúan siendo los principales obstáculos.

Sarah Tan, economista de Moody’s Analytics, reiteró que la demanda en el mercado interno sigue siendo el eslabón más débil. Los recientes planes del Gobierno diseñados para estimular el gasto de los hogares demuestran una percepción de urgencia, aunque se espera que tarden en traducirse en un repunte real del consumo.

Por su parte, Julian Evans-Pritchard, analista de Capital Economics, consideró que estos son los peores datos de crecimiento trimestral registrados, incluso excluyendo los efectos del covid-19. Evans-Pritchard sugiere que la situación actual no se debe a un deterioro repentino, sino a una creciente disposición de las autoridades para reconocer debilidades preexistentes en la economía.

Frente a este panorama, la consultora Capital Economics revisó su pronóstico de crecimiento oficial para China en 2026, bajándolo al 4,6%. En una medición alternativa, se espera que el crecimiento se sitúe en un 3,4%. Todo esto indica que, aunque la economía global sigue interconectándose, el futuro de la economía china depende de su capacidad para fortalecer la demanda interna y mitigar las crisis que la afectan.

A medida que las tensiones geopolíticas y comerciales continúan, la atención se centrará en cómo estas circunstancias moldean no solo la economía china, sino también su papel fundamental en la economía global en los años venideros.

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