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El impacto se reflejó en la caída de acciones y bonos argentinos, así como en la depreciación del real brasileño y un aumento del dólar, alimentando la incertidumbre fiscal y comercial en América Latina2.
Lo que había pasado: El 15 de octubre, el riesgo país de Argentina superó los 600 puntos básicos debido a la incertidumbre y volatilidad, dificultando el regreso a los mercados financieros (Riesgo país de Argentina supera los 600 puntos básicos por incertidumbre y volatilidad). El 20 de octubre, alcanzó los 710 puntos, su nivel más alto en un año, reflejando preocupaciones regionales (Riesgo país argentino sube a 710 puntos, máximo de un año). El 22 de octubre, volvió a superar los 700 puntos impulsado por la volatilidad global y local (El riesgo país argentino supera los 700 puntos por presión global y local).
El salto del riesgo país y la caída de activos
El indicador de riesgo país argentino, medido por JP Morgan, subió 57 unidades hasta los 765 puntos básicos, impulsado por la mayor desconfianza de los inversores y la salida de capitales de activos emergentes2. Antes de este salto, el riesgo país había rondado los 700 puntos tras un incremento de cerca de 100 puntos en diez días, acumulando un alza superior al 20% durante octubre y de 75% desde su mínimo anual de 403 puntos en julio1.
En paralelo, las acciones de empresas argentinas sufrieron caídas tanto en el mercado local como en el exterior. El índice MSCI Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires retrocedió 3%, ubicándose en 99,227 puntos, mientras que títulos como Mercado Libre cayeron 7.8% y los bancos hasta 8% en dólares2. Los bonos soberanos también registraron pérdidas promedio de 2.1%2.
Efecto Brasil: impacto regional y en el tipo de cambio
La victoria de Lula da Silva provocó una fuerte depreciación del real brasileño, con el dólar subiendo 9% hasta 5.41 reales al cierre, y una caída inicial del 13.9% en el índice Bovespa de la bolsa de San Pablo2. Este efecto contagio golpeó directamente a los activos de la región, especialmente a empresas argentinas con alta exposición comercial en Brasil2.
El dólar mayorista en Argentina cerró a 1,541 pesos y al público se ofreció a 1,560 pesos en el Banco Nación, alcanzando precios nominales récord2. Analistas señalaron que la incertidumbre sobre la disciplina fiscal y el rumbo económico de Brasil, principal socio comercial de Argentina, incrementó la cautela regional2.
Factores internos y dudas sobre el financiamiento argentino
Si bien el entorno internacional y el resultado electoral en Brasil influyeron en la volatilidad, el informe de Fundación Capital sostiene que el salto del riesgo país argentino responde principalmente a factores internos, como el debilitamiento de la actividad económica y las dudas sobre el cumplimiento del programa financiero1.
El Tesoro argentino redujo drásticamente la emisión de títulos en dólares, pasando de más de 1,000 millones de dólares mensuales en abril y mayo a solo 100 millones en agosto, y dejó de ofrecer estos instrumentos en septiembre y octubre1. Los depósitos del Tesoro en moneda extranjera en el Banco Central rondan los 900 millones de dólares, lejos de los 3,700 millones previstos para fin de año1.
Propuestas y perspectivas ante la incertidumbre
Fundación Capital recomendó acelerar las compras de divisas del Banco Central para fortalecer las reservas, luego de que en octubre se acumularan adquisiciones por 1,200 millones de dólares, más del doble que en septiembre1. También sugirió actualizar el programa financiero y detallar las fuentes de respaldo, incluidas privatizaciones y préstamos bilaterales, de las que aún no se conocen detalles1.
Las autoridades argentinas consideran que el Tesoro podrá atender sus compromisos en moneda extranjera mediante financiamiento garantizado o con dólares comprados con pesos, aunque advierten sobre posibles tensiones cambiarias el próximo año1.
Por qué importa en América Latina
Las fluctuaciones en el real brasileño y la incertidumbre sobre la política fiscal de Brasil impactan la competitividad de las exportaciones argentinas y de otros países, mientras que la desconfianza en los mercados puede dificultar el acceso al financiamiento y la estabilidad económica en la región2.
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Datos basados en información reportada originalmente por Infobae.
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