Cómo VCs y fundadores inflan ‘ARR’ en startups AI

El Escándalo Detrás de las Cifras de Ingresos en el Mundo de las Startups de IA

Recientemente, Scott Stevenson, cofundador y CEO de Spellbook, un startup de inteligencia artificial legal, utilizó la plataforma X para denunciar lo que describió como un “gran fraude” en el sector de las startups de IA: la inflación de las cifras de ingresos que estas empresas reportan públicamente. Esta declaración ha resonado con fuerza en la comunidad emprendedora, evidenciando un problema más amplio que meramente sus cifras de ingresos.

Stevenson sostiene que la razón por la cual muchas startups de IA están rompiendo récords de ingresos se debe a un uso inapropiado de métricas que conducen a malentendidos. Según sus palabras, “los fondos más grandes del mundo están apoyando esto y engañando a los periodistas para obtener cobertura de relaciones públicas”. Aunque no es el primero en señalar que la “ingresos recurrentes anuales” (ARR) —una medida tradicional de ingresos— está siendo manipulada, su mensaje ha capturado la atención, generando más de 200 reacciones entre inversores prominentes y fundadores.

Un aspecto crucial que se discute es la tendencia de reemplazar el ARR tradicional con la “ARR comprometida” (CARR), un indicador que incluye ingresos proyectados de clientes que aún no están en uso. Esta métrica ha despertado suspicacias, ya que muchas startups han comenzado a reportar cifras que en realidad son mucho más altas de lo que los clientes activos finalmente aportarán. Por ejemplo, algunos inversores han observado discrepancias notables donde el CARR puede ser hasta un 70% más alto que el ARR real, lo que lleva a la pregunta: ¿cuánto de esa cifra inflada se convertirá realmente en ingresos efectivos?

La falta de auditoría formal de estas métricas refuerza la opacidad. Los principios contables generalmente aceptados (GAAP) se centran en el ingreso ya recibido, dejando a muchos de estos anuncios de ARR sin el respaldo necesario. Empresas han llegado a reportar cifras que podrían malinterpretarse como ingresos legítimos, cuando en realidad son promesas de ingresos futuros que podrían no materializarse. Casos anecdóticos revelan que algunas compañías han incluido ingresos de períodos de prueba extendidos como parte de sus reportes de ARR, pese a que podrían no concretarse.

En un entorno competitivo, la presión por crecer rápidamente ha llevado a que algunos fondos de capital de riesgo (VC) ignoren estas disparidades, creando un entorno donde inflar cifras se ha vuelto una norma. Al no exponer estas exageraciones, los VCs contribuyen, incluso de manera involuntaria, a una narrativa favorable que atrae talento e inversión.

A medida que la era de la IA avanza, las expectativas están más altas que nunca. La velocísima evolución del sector fomenta una atmósfera donde presentar cifras irreales puede ser tentador, aunque a largo plazo potencialmente dañino. Recientemente, más emprendedores han manifestado su preferencia por mantener una postura de transparencia en sus declaraciones de ingresos, consciente de que los mercados públicos valoran más la sinceridad que la exageración.

En conclusión, la controversia en torno a las cifras de ingresos de las startups de IA revela un dilema fundamental en el ecosistema emprendedor actual. La necesidad de credibilidad y transparencia es más relevante que nunca, especialmente en un campo tan volátil y competitivo. Sin embargo, la presión por mostrar resultados en un ambiente de altas expectativas continúa desafiando a muchos emprendedores y a la industria en su conjunto.

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