Residentes en el exterior liquidan títulos 2025

En 2025, el panorama financiero de México se vio marcado por una notable desinversión. Inversionistas extranjeros deshicieron posiciones en el mercado de cartera mexicano por un total de 14,696 millones de dólares, según reportes del Banco de México. Este movimiento representa la continuación de una tendencia preocupante: seis años consecutivos de liquidación de títulos, abarcando desde renta fija e instrumentos de gobierno hasta acciones de empresas.

Analizando la Balanza de Pagos del 2025, se revela que solo en el último trimestre del año anterior, salieron del país 12,023 millones de dólares, lo que contrasta drásticamente con la entrada de 5,955 millones registrada en el tercer trimestre. Este cambio subraya la persistente desinversión que se extendió durante cinco trimestres, de marzo de 2024 a junio de 2025.

Los datos más recientes del banco central indican que en tres de los cuatro trimestres de 2025, se produjeron desinversiones que sumaron 20,651 millones de dólares. Sin embargo, se observó un rayo de esperanza en el segmento de títulos de deuda de gobierno, donde la inversión extranjera acumuló entradas por 5,189 millones de dólares durante el año pasado.

En el inicio de 2026, hasta el 16 de febrero, este componente de inversión ha mantenido un impulso positivo. Gabriela Siller, directora de análisis económico y financiero de Banco Base, reporta un incremento significativo de 71,190 millones de pesos en la tenencia de valores gubernamentales por parte de residentes extranjeros. Esto se traduce en 4,078 millones de dólares, una cifra que supera en un 4.09% el registro de cierre de 2025. No obstante, Siller advierte que este flujo no logra compensar las significativas salidas de capital que han ocurrido desde 2019.

Por su parte, Gerónimo Ugarte Bedwell, economista en Valores Mexicanos, asegura que el tipo de cambio se ha mantenido estable a pesar de esta desinversión, debido a que ha sido gradual. Desde la pandemia, el Banco de México ha observado una reconfiguración en la tenencia de títulos, moviéndose hacia fondos de inversión, afores y asset managers, lo que ha permitido que los mercados operen con orden incluso ante las salidas de capital.

Adicionalmente, las entradas de dólares por remesas y turismo han servido como un contrapeso. Aunque las remesas en 2025 fueron menores en comparación con años anteriores, continúan siendo robustas. La repatriación de dólares por parte de algunas empresas y la actividad turística también han ayudado a suavizar el impacto de estas desinversiones.

La contracción en la inversión de cartera refleja las expectativas de los inversionistas sobre el crecimiento económico de México. Valmex anticipa un modesto crecimiento del 1% para este año y un 1.7% para el próximo, cifras que están por debajo del pronóstico del Banco de México, que lo sitúa en un rango de 0.4% a 1.8%. Este diálogo económico también se vio afectado por tensiones internas y comerciales, y aunque se espera una reactivación gradual en la inversión privada, este desarrollo dependerá del ciclo económico de Estados Unidos.

La revisión del T-MEC programada para este año no promete ser un punto de quiebre, incluso en el peor de los escenarios. Se prevé un proceso de revisión con un tono constructivo, que deberá pasar por los Congresos de los tres países involucrados.

La situación actual sugiere un clima de incertidumbre, pero también la posibilidad de que, con el tiempo, se recupere la confianza de los inversionistas en el mercado mexicano.

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