En Wall Street, la estrategia de inversión 60/40, que distribuye el capital entre 60% en acciones y 40% en bonos, enfrenta un intenso debate por su eficacia en el entorno económico actual. La inflación persistente y las tasas de interés elevadas han debilitado la protección que históricamente ofrecía esta fórmula para preservar el patrimonio de los inversionistas, lo que ha llevado a bancos y gestores de fondos a proponer ajustes y alternativas.1
Los inversionistas mexicanos y latinos en Estados Unidos, que han recurrido a la estrategia 60/40 para proteger sus ahorros, se ven afectados por estas discusiones, ya que las condiciones actuales pueden provocar pérdidas simultáneas en acciones y bonos, y la concentración del mercado limita la diversificación real.1
Por qué se cuestiona el 60/40
La relación entre acciones y bonos, que durante décadas permitió compensar caídas bursátiles con la estabilidad de la renta fija, se ha debilitado. Desde octubre de 2019, los bonos del Tesoro estadounidense a más de 20 años perdieron un 31,9%, mientras el índice S&P 500 ganó un 187,1%.1 Además, el índice agregado de bonos estadounidenses solo obtuvo una rentabilidad acumulada del 2,8% en ese periodo, equivalente a un 0,4% anualizado.1
El aumento de las tasas de interés ha provocado pérdidas en los bonos, especialmente en los de largo plazo, y las preocupaciones fiscales en Estados Unidos mantienen la presión sobre los rendimientos de la deuda.1 Al mismo tiempo, la concentración del mercado accionario en grandes tecnológicas y en Estados Unidos reduce los beneficios de diversificación, ya que el 67% del S&P 500 corresponde a sectores de crecimiento y las diez principales empresas vinculadas con inteligencia artificial representan cerca del 42% de la capitalización bursátil estadounidense.1
Respuestas y alternativas de los grandes bancos
Las opiniones entre los grandes bancos varían. Bank of America sugiere diversificar con activos menos dependientes de las grandes tecnológicas y estrategias de renta fija fuera de los índices tradicionales, incluyendo acciones internacionales de pequeña capitalización y valor, así como bonos corporativos de alto rendimiento, préstamos senior y CLO.1 JPMorgan y Vanguard defienden mantener la estrategia 60/40, pero con ajustes según las condiciones del mercado.1
Goldman Sachs considera que los bonos vuelven a ser atractivos por sus mayores rendimientos, aunque advierte que el riesgo de caídas en carteras 60/40 sigue siendo elevado.1 BlackRock, por su parte, aumentó su exposición a bonos del Tesoro de corto plazo y redujo a neutral su exposición a acciones.1
Opciones para diversificar la cartera
También recomienda estrategias dinámicas en renta fija y la inclusión de materias primas y fondos de cobertura para responder a diferentes escenarios de inflación.1
Qué significa para México
La revisión de la estrategia 60/40 tiene impacto directo en inversionistas mexicanos y latinos en Estados Unidos que buscan proteger su patrimonio ante la inflación y tasas de interés elevadas.1
La búsqueda de alternativas de diversificación, como acciones internacionales o renta fija dinámica, puede ser relevante para quienes desean reducir la exposición a grandes tecnológicas estadounidenses y a los riesgos asociados con la economía de Estados Unidos.1
Preguntas frecuentes
¿Qué es la estrategia de inversión 60/40 y cómo funciona?
La estrategia 60/40 distribuye el capital de una cartera en 60% acciones y 40% bonos, buscando combinar el crecimiento bursátil con la estabilidad de la renta fija.1
¿Por qué la estrategia 60/40 está siendo cuestionada en Wall Street?
La protección tradicional de los bonos se ha debilitado por la inflación y tasas elevadas, y la concentración del mercado limita la diversificación, lo que puede provocar pérdidas simultáneas en ambos activos.1
¿Qué alternativas existen para diversificar una cartera de inversión?
Entre las alternativas propuestas están las acciones internacionales de pequeña capitalización y valor, estrategias dinámicas en renta fija, bonos corporativos de alto rendimiento, fondos de cobertura y materias primas.1
¿Cómo afectan la inflación y las tasas de interés a las inversiones en acciones y bonos?
La inflación y el aumento de tasas de interés pueden reducir el valor de los bonos y afectar negativamente el rendimiento de las acciones, dificultando la protección del patrimonio en carteras tradicionales.1
Nota de la Redacción: esta nota se basa en la información disponible al publicarla y se actualizará si otras fuentes aportan más datos.
Fuentes
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Datos basados en información reportada originalmente por Bloomberg Línea.
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