El sector manufacturero español crece en octubre pese a la inflación

El sector manufacturero en España registró en octubre su mejor desempeño desde agosto de 2025, con el índice PMI alcanzando los 52,2 puntos y situándose por encima del umbral de 50 que marca la ausencia de cambios en la actividad¹. Sin embargo, el crecimiento se vio acompañado de un aumento significativo en los costos de insumos y una persistente presión inflacionista, principalmente por el encarecimiento de la energía, el combustible y el transporte¹.

La recuperación estuvo impulsada por un incremento en la demanda internacional, que generó un aumento de los nuevos pedidos de exportación por segundo mes consecutivo, mientras que la producción y los nuevos pedidos crecieron de forma simultánea y sólida por primera vez en seis meses¹.

Cifras clave del crecimiento y la inflación

El índice PMI manufacturero de España subió a 52,2 puntos en octubre, el nivel más alto desde agosto de 2025 y el segundo mes consecutivo por encima de 50 puntos, lo que indica expansión en el sector¹. S&P Global destacó que las presiones inflacionistas se intensificaron significativamente durante el mes, impulsadas por una oferta limitada y una demanda sólida, lo que llevó a un fuerte incremento de los costos de los insumos, especialmente en metales como el hierro y el acero¹.

Los precios de venta de los productos manufacturados aumentaron al ritmo neto más rápido de los últimos cuatro meses, consolidando una tendencia ascendente tras la mínima reciente observada en julio¹. La inflación general en el sector se mantuvo fuerte y por encima del promedio, siendo la más rápida desde la máxima de cuatro años registrada en mayo¹.

Impacto en empleo y cadena de suministro

A pesar del repunte en la actividad, el mercado laboral mostró debilidad, ya que las empresas se mostraron reticentes a contratar nuevo personal o a cubrir vacantes, lo que resultó en una disminución marginal del empleo respecto a septiembre¹.

Las presiones en la cadena de suministro continuaron siendo un factor crítico, con retrasos en las entregas de proveedores observados desde julio de 2023. No obstante, el grado de retraso en octubre fue el menor de los últimos ocho meses¹. Para hacer frente a estas dificultades, los fabricantes incrementaron sus compras de materias primas, elevando los stocks de insumos por primera vez en trece meses¹.

Perspectivas y confianza empresarial

A pesar de la mejora operativa, la confianza empresarial se deterioró en octubre debido a las persistentes presiones de los precios y la incertidumbre geopolítica, según S&P Global¹. El indicador de confianza se mantuvo en terreno positivo, pero cayó respecto a septiembre y se ubicó muy por debajo de su tendencia habitual¹.

El director de economía de S&P Global Market Intelligence, Paul Smith, subrayó que las empresas temen que la inestabilidad global persista a medio plazo, lo que explica la cautela en las contrataciones y la moderación en las expectativas para los próximos doce meses¹.

Por qué importa en España

El crecimiento del sector manufacturero español en octubre refleja una recuperación impulsada por la demanda internacional, pero también pone de manifiesto desafíos como el aumento de los costos y la persistente incertidumbre global¹.

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Fuentes

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1. Expansión ↩

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